牧原股份：招商證券、匯添富基金等15家機構於9月1日調研我司

2021-09-02日牧原股份（002714）發佈公告稱：招商證券熊承慧、匯添富基金雷鳴,胡昕炜、華泰柏瑞呂慧建、國泰基金姜英,趙大震、高毅資産袁越、萬家基金邱庚韬、匯豐晉信傅煜清、諾安基金曾廣坤、國投瑞銀馮新月、同犇投資寧浮潔,龔小平、勤遠投資文琦、美的控股吳昊、遞歸資産陳曦、重陽資産王曉華、趣時投資劉誌超於2021-09-01日調研我司，本次調研由公司董事會秘書 秦軍負責接待。

本次調研主要内容：
一、公司目前母豬群情況?預計三季度末能繁母豬情況?公司能繁母豬數量近期開始小幅回升,預計三季度末能繁母豬數量將略低於6月末水平。公司後備母豬數量維持在100-110萬頭水平。
二、公司近期仔豬出生情況與銷售情況?公司仔豬出生量呈現逐月上升趨勢,近期單月仔豬出生數量600萬頭左右。由於近期生豬價格下跌,仔豬需求較弱,公司仔豬銷售佔比較去年同期有所下降。
三、公司目前的組織架構,相關考核機制?公司生豬養殖業務的組織架構為總部—大區—子公司三級架構,公司結合産能分佈與地域劃分大區。公司對於養殖板塊實施垂直管理,由總部統一管理發展建設、原料採購、生産管理、獸醫與人力資源等,根據不同區域特點進行靈活調整。公司考核以利潤為導向,從利潤創造的維度對員工進行績效考核。
四、公司原材料的庫存周期?公司按照生産規劃進行合理的原材料儲備,原材料庫存通常保障公司不低於一個月的飼料使用量,正常情況下公司的原材料庫存周期在2-3個月。
五、公司養殖場如何選址?公司養殖場的正常規模?公司樓房豬舍産能佔比?公司綜合考慮區域整體情況進行養殖場選址,宏觀因素考慮糧食産量、土地資源、當地人口、市場規模等;具體到單個養殖場,還要考慮地形地貌、水電配套、生物安全防護要求等因素。目前公司大多數養殖場年出欄能力在十萬頭及以上,在地形地勢受限區域,也佈局了一部分規模較小的養殖場。目前已投産的養殖産能中,樓房豬舍養殖産能佔比較低。
六、屠宰産能規劃?未來屠宰業務的盈利預期?下遊拓展規劃?公司目前已投産内鄉、正陽兩家屠宰廠,共計投産産能400萬頭/年,公司預計今年年底投産的屠宰産能將超過2,000萬頭/年,具體投産計劃將根據廠區建設、設備調試進度確定。屠宰板塊起步較晚,目前將通過開拓銷售渠道、優化生産效率、降低頭均屠宰成本等措施,致力於實現頭均20-30元的盈利目標;未來隨著銷售渠道的持續拓展、産品結構的優化升級,頭均盈利水平有望進一步提升。目前公司沒有繼續向下遊零售拓展的規劃。
七、公司成本目標?實現成本下降的措施?公司之前提出了2021年底時點或階段性達到14元/kg的成本目標,近幾個月公司觀察到一些過程技術指標的改善,養殖成本有所下降。公司目前生豬養殖的生長速度、成活率、料肉比等指標與歷史正常水平相比均有一定差距,主要原因包括管理問題、人員能力與經驗問題及部分生豬疫病影響等。公司通過對落後區域分析原因,提出針對性改進措施、加強關鍵崗位人員匹配等措施,期望達成公司整體生産成績改善、成本降低的目標。
八、公司目前的人員數量?人員能否支撐未來出欄?人員優化的措施?截至6月30日,公司員工數量14.2萬人左右,是公司基於未來産能增長的提前儲備。根據以往的標準人員配置,目前員工數量可以支撐8,000萬頭左右的出欄規模,人員結構、能力則需持續優化與提升。2021年上半年公司員工增長速度有所放緩,預計未來人員增長速度會比前兩年有所下降。公司通過對於人員配置明顯超編的區域與子公司進行優化與調整,根據業務需求調整人員組織架構,設定有效的崗位工作指導與目標願景管理,對員工進行合理的績效激勵等措施優化人員結構、提升人員能力。

牧原股份主營業務：畜禽養殖、購銷,糧食購銷,良種繁育,飼料加工銷售,畜産品加工銷售,豬糞處理,經營本企業自産産品及相關技術的進出口業務,但國家限定公司經營或禁止進出口的商品及技術除外。

牧原股份2021中報顯示，公司主營收入415.38億元，同比上升97.49%；歸母淨利潤95.26億元，同比下降11.67%；扣非淨利潤94.36億元，同比下降12.72%；負債率53.09%，投資收益2093.92萬元，財務費用9.81億元，毛利率32.83%。