央行“放大招” 節後兩大利好預期！最後上車機會？

　　觀點：經濟景氣度持續回升以及流動性合理充裕下，市場中期向好趨勢的邏輯並未發生改變，近期市場的調整僅是階段性的洗盤。短期看，多板塊回升以及資金面回籠之際，市場調整接近尾聲，但雙節臨近，市場成交萎縮，節前或難有較大的變盤，建議持倉觀望的同時，逢低適當進行低吸和加倉。

　　今日，接著短期機制縮量惜售以及外圍市場的大漲，A股節前冷清的交易中高開高走，也算火熱了一把。盤面上，權重股未有表現，但軍工、科技等全線啓動，市場情緒有所回升。

　　此前，我們從市場表現以及資金面上多次跟大家交流，並提出市場調整接近尾聲，建議逢低積極低吸和加倉。而除了這些積極因素之外，在節後，市場還有更多的利好預期，或將對市場進一步提振：

　　一方面，流動性合理充裕坐實，降准預期仍然存在；

　　日前召開的人民銀行貨幣政策委員會2020年第三季度例會指出，穩健的貨幣政策要更加靈活適度、精准導向，綜合運用並創新多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。

　　央行再次表態提出，保持流動性的合理充裕，實際上打消了近期對流動性縮緊的擔憂。而在全球流動性泛濫的當前，國内流動性的充裕對于市場向好的預期也是有提振的。

　　民生銀行首席研究員溫彬則表示，四季度銀行壓降結構性存款的壓力仍然較大，實體經濟恢複發展中還需要較大力度的信貸支持，為緩解銀行體系的中長期流動性壓力，在通過MLF調節的基礎上，在適當時點結構性降准的可能性仍然存在並且必要。

　　顯然，降准的預期也是存在的，但即便沒有實施，至少流動性上目前保持合理，對市場有效支撐。

　　另一方面，三季度經濟加速回暖，四季度經濟持續複蘇在望；

　　此前8月份經濟運行情況發布會上，國新辦提到：“三季度當季情況來看，應該說無論是工業生産還是服務業生産，當季來看都是比二季度改善的。我們看到，7月份規模以上工業增長4.8％，8月份加快到5.6％。服務業生産指數也是在回升和提高的。如果9月份這種態勢能夠延續的話，總的看三季度當季增速會比二季度有明顯的加快。”

　　而早些時候，中國銀行研究院發布的《2020年四季度經濟金融展望報告》稱，中國經濟將在二季度V型反彈的基礎上繼續上升，預計三季度GDP增速可能在5.1％左右，較二季度提高1.9個百分點，四季度GDP增速可能升至5.6％。

　　國慶節後，市場即將公布三季度經濟情況，經濟增速加快以及四季度傳統的經濟增速加快預期下，對市場的提振是不言而喻的；

　　所以，無論是市場板塊的企穩回升，還是機構資金于下跌階段持續“抄底”，亦或是流動性的支撐以及經濟景氣度加速回升的趨勢，都給當前整理的市場帶來較大的向好預期。隨著近期極致縮量的呈現，市場的調整基本接近尾聲。

　　因此，在向好邏輯未變下，市場整體調整空間較為有限，連續整理後，市場回升的意願在逐步升級，一旦外圍影響以及内部抑制因素削弱，市場隨時有向好大變盤的可能。國慶前夕，建議投資者保持適當倉位進行觀望，逢低可積極關注低估值順周期板塊的金融、煤炭、化工等。而如果指數仍有下探，可逢低關注政策傾斜的科技類以及消費升級下的可選消費類等。