兩融余額3連降回到1.5萬億以下 低價績差股風險逐漸暴漏 空方壓力增加

　　昨日（9月9日），A股早盤受到隔夜美盤閃崩的影響，低開後持續下挫，盤中跌幅超2％，隨後在一部分抄底資金流入的影響下，指數逐漸回升，形成一波V型走勢，但午後，空方情緒持續釋放，指數繼續下挫。最終報收3254.63點，下跌1.86％，創業板、中小板、深成指等指數均有不同程度的下跌，其中創業板指下跌幅度近5％。低價股繼續補漲，鋼鐵、港口水運、民航機場、航天等板塊逆市走強，而醫療、芯片、環保、雲遊戲等板塊表現疲軟。高價高估值個股空方情緒大幅增加，而股價小于10元且估值較低的個股被市場資金爆炒。

　　兩融數據概覽

　　上一交易日，兩融余額為14972.09億，較前一日的15028.03億下降了55.94億，降幅為0.37％，融資買入額為797.49億，較前一日的748.27億上升了49.22億，升幅為6.6％，融資償還額為839.63億，較前一日的765.96億上升了73.67億，升幅為9.62％。兩融余額自9月3日以來出現了連續3日的下降，重新回到1.5萬億以下。

　　融資盤解析

　　當日融資余額為14254.38億，較前一日的14296.52億下降了42.14億，降幅為0.3％。從數據來看，融資淨買入額排名靠前的個股分別為：中芯國際（2.51億）、露笑科技（2.07億）、隆基股份（1.48億）、蒙草生態（1.1億）、上汽集團（1.06億）。

　　由于周二美股特斯拉的大幅調整，新能源車概念（露笑科技、隆基股份、上汽集團）受到市場的集中關注，據上觀新聞消息，特斯拉上海超級工廠（Tesla Gigafactory 3）二期工程主體分別于今年2月和3月開始施工建設。

　　目前特斯拉上海超級工廠二期工程主體結構和外圍護結構均已全部完工，機電工程也已基本完成，正在進行精裝收尾工作，機電調試工作也已同步開始。預計分別于10月和11月按期竣工。

　　招商證券表示，特斯拉的發展可分為四個階段，追求技術領先-追求産能及利潤-追求市場份額-追求壟斷地位及穩定利潤，2019年公司仍然處在三四階段過渡期。當前，特斯拉已經進入發展的第四階段：追求壟斷地位及穩定利潤。國内特斯拉産業鏈將充分享受紅利，優質公司會持續拿到Model3、Model Y訂單。特斯拉産業鏈具有穩定性強、毛利率高、價值量大等特點，中國企業成本低的優勢決定了其特斯拉産業鏈中的霸主地位，具有核心競爭力的産業鏈公司有望享受長期爬坡紅利，推薦特斯拉産業鏈投資機會。

　　同時，半導體（中芯國際、露笑科技）以及低價環保股（蒙草生態）均受到融資盤關注。露笑科技9月9日晚間回複深交所稱，目前國内碳化矽産業剛處于起步階段，可比項目投資情況較少，本次與合肥市長豐縣共同打造第三代半導體（碳化矽）産業園是為了加速公司碳化矽産業布局，搶領碳化矽市場制高點。露笑科技在資金、市場和技術方面已具備了進入碳化矽材料領域的條件，實施第三代半導體（碳化矽）産業園建設是可行的。

　　融券盤解析

　　當日融券余額為717.71億，較前一日的731.51億下降了13.8億，降幅為2％。從數據來看，融券淨賣出額排名靠前的個股分別為：海康威視（451.92萬股）、光大銀行（375.09萬股）、中芯國際（329.49萬股）、海航控股（329.09萬股）、國電電力（288.63萬股）。

　　海康威視以451.92萬股融券淨賣出額排名第一，從價格走勢來看，多次的沖高失利也使得空方情緒大幅增加，同時，銀行股從融券盤消退，農業銀行等長期受融券盤關注的個股當日並未出現在前列。中芯國際再次成為兩融盤博弈的中心，國電電力作為低價股，同樣被市場資金爆炒，但由于業績壓力，上沖動力明顯不足，更多為散戶投機炒作。國電電力于2020年8月29日披露中報，公司2020上半年實現營業總收入525.8億，同比下降5.2％；實現歸母淨利潤6.8億，同比下降70.7％；每股收益為0.03元。報告期内，公司毛利率為22.8％，同比提高3.0個百分點，淨利率為6.5％，同比降低1.1個百分點。