恩捷股份大手筆投資，股價2年6倍，能否再創佳績？

原創

新能源細分領域隔膜龍頭恩捷股份(002812.SZ)最近大事不斷，先是擬與實控人、勝利精密共同佈局3C消費電子和新能源等領域，後是與億緯鋰能（300014.SZ）合作，計劃52億元設立合資子公司。網友驚呼：難道是下一個寧德時代？

億緯鋰能8月2日公告稱，擬與恩捷股份設立合資公司，該合資公司將專注於鋰離子電池隔離膜和塗佈膜的製造，年產能為16億平米濕法基膜以及與之產能完全匹配的塗佈膜，項目計劃投資總額為52億元。資料顯示，億緯鋰能和恩捷股份均是鋰電池相關的龍頭企業。關於恩捷股份的投資邏輯，筆者曾在7月22日的文章中有詳細介紹，詳見《新能源產業中這個細分領域有大機會，誰是龍頭？》。

消息一出，網友沸騰。

就在同一天，恩捷股份8月2日公告，公司、公司實際控制人李曉明家族成員、李曉明指定的第三方與勝利精密擬共同出資設立合資公司，合資公司將圍繞3C消費電子和新能源等領域，為客戶提供定制化的智能製造整體解決方案，並在鋰電池隔膜生產設備製造及技術改造升級方面開展業務。並且同時公告確認了與億緯鋰能的合作事項。

雙方財務狀況對比：

恩捷股份2021年半年報預告顯示，預計上半年歸母淨利潤10-10.9億元，同比增加211%-239%，對應二季度歸母淨利潤為5.68-6.58億元，環比增31%-52%。上半年扣非歸母淨利為9.5-10.5億元，同比增255%-293%。

億緯鋰能2020年營業收入同比增長27.30%至81.62億元，淨利潤同比增長8.54%至16.52億元。億緯鋰能今年一季度，億緯鋰能實現營業收入29.58億元，同比增長125.98%；淨利潤6.47億元，同比增長156.22%。公司暫未公佈半年報業績。

不過需要注意的是，本月解禁市值最大的公司為恩捷股份。根據計劃，恩捷股份將於8月16日有2.46億股限售股解禁上市，解禁市值高達559.33億元。這是恩捷股份三年前為購買資產並配套募集資金所發行的股份，相關股東持股三年收益接近16倍。

此次解禁共涉及21位股東，其中18位為自然人股東。如此高的解禁規模，或將給恩捷股份帶來較大的減持壓力。

另外，鋰電池隔膜生產所需的主要原材料為聚丙烯(PP)、聚乙烯(PE)，這兩種原材料主要從海外進口，價格受到匯率變動影響。

自2019年10月以來，恩捷股份一路上漲，至今漲幅約666%，如今宣佈這兩大事項，未來能否也666？

作者：許螣垚