【百強透視】Q3業績出爐，「光模塊一哥」中際旭創（03308.HK）股價承壓

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10月30日截至發稿，中際旭創（03308.HK）H股跌幅為3.54%，A股中際旭創（300308.SZ）一度跌超7%，目前跌2.8%。公司AH同步回調。

中際旭創是全球高速光模塊龍頭，10月29日晚間披露了2026年三季報，引發市場波動。

財報數據顯示，2026年前三季度實現營業收入695.47億元人民幣，同比增長178.13%；歸母淨利潤222.38億元，同比增長211.81%；扣非歸母淨利潤221.10億元，同比增長212.12%。

單看第三季度，公司營收277.69億元，同比增長171.83%；歸母淨利潤85.87億元，同比增長173.74%，扣非淨利潤90.18億元，同比增長190.13%，盈利保持高速釋放。前三季度經營活動現金流淨額80.08億元，同比增長46.81%，回款質量穩定。

業績變動主要受益於全球AI算力基礎設施建設的深入推進，高速光模塊市場需求保持強勁，800G和1.6T等高端光模塊銷售持續增加，推動公司營業收入及淨利潤較去年同期實現較高增長。公司同時公告，擬將部分回購股份予以註銷，彰顯對長期價值的信心。

但值得關注的是，中際旭創Q3淨利潤較Q2的79.17億元僅環比增長約8.5%。按前三季度合計倒算，Q1歸母淨利潤約57.3億元，此後Q2環比增長約38%，Q3進一步收窄到8.5%。173%的同比高增速，很大程度上來自上年同期31.37億元的基數；環比更能反映公司經營的邊際變化。

有分析認為，公司第三季度確認了匯兌損失和股權投資公允價值變動損失，一定程度上或導致盈利的承壓。

展望後市，有機構認為，全球AI資本開支維持高位，高速光模塊迭代週期明確，中際旭創1.6T、3.2T產品接力，中長期訂單能見度較強；公司在海外大客戶供應鏈中卡位穩固，交付能力、良率控制具備領先優勢，份額持續領先；此外，公司持續回購註銷股份，優化股本結構，增厚每股收益。

但也有謹慎的機構指出，光模塊板塊估值處於高位，對海外客戶資本開支、訂單落地節奏高度敏感；海外地緣政策、出口管制變化會直接影響交付；行業新進入者持續衝擊，高端光模塊價格競爭加劇，毛利率存在回落壓力，當前市場對AI硬件產業鏈格外敏感，公司股價短期或仍存在擾動。

值得一提的是，第十三屆港股100強評選的榜單候選申報與招商工作同步開啟。中際旭創作為全球高速光模塊龍頭，深度綁定全球AI算力建設，技術迭代速度快、營收利潤增速突出，全球化客戶佈局成熟，具備衝擊第十三屆港股100強的基礎條件；光通信底層技術自主創新、全球供應鏈服務能力，是評選衡量硬科技企業長期價值的重要維度。

港股100強評選自2012年創辦，從企業基本面、資本市場表現、公司治理、創新能力與社會價值多維度綜合評估，是香港資本市場的價值標桿。目前第十三屆港股100強評選籌備工作已全面啟動，頒獎盛典擬於2026年11月26日在香港會展中心舉辦，更多評選詳情與報名渠道，可查閱港股100強官方網站。