【百強透視】前三季度成績單亮眼，贛鋒鋰業（01772.HK）股價為何重挫？

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10月16日，贛鋒鋰業港股（01772.HK）盤中走弱，截至發稿，報24.3港元，跌幅5.08%，成交額2.75億港元，總市值509.5億港元。

贛鋒鋰業（002460.SZ）A股股價同向走弱，截至發稿報人民幣39.37元，跌幅為1.65%。

業績層面，公司剛剛披露的2026年前三季度成績單亮眼，實現營收361.59億元人民幣，同比增長147.24%；歸母淨利潤50.12億元，同比增幅高達19540.50%，扣非淨利潤46.36億元，同增592.14%。其中，第三季度單季，贛鋒鋰業歸母淨利潤7.55億元，同比增長35.62%，但較二季度的24.2億環比下降68%。

另一方面，10月15日，碳酸鋰主連跌破10萬元/噸關口，相較5月高點已跌去五成，相關概念股股價受明顯影響。華泰期貨指出，目前供給寬鬆需求弱勢預期持續催化悲觀情緒，碳酸鋰期貨連續大幅下挫，核心是遠期供給放量預期＋金九銀十旺季不及預期的利空共振疊加資金集中賣空，底部區間缺乏較強支撐。

作為全球鋰資源一體化龍頭，公司依託全球化鋰礦佈局，在本輪鋰價週期反轉中業績大幅修復，疊加儲能業務放量、固態電池技術持續迭代，成為港股鋰電板塊核心標的。

技術端，固態電池是贛鋒長期核心看點。公司同時推進鋰金屬、硅碳負極雙技術路線，400Wh/kg固態電池循環壽命突破1100次，完成工程驗證；500Wh/kg級別10Ah產品實現小批量量產，相關產品已完成低空飛行器載人試飛，未來有望拓展人形機器人、高端裝備等新場景。現階段固態電池尚未貢獻大規模營收，但構成公司中長期估值重要看點。

不過，展望後市，也有謹慎的機構認為，鋰行業屬於強週期行業，新增鋰礦產能持續投放，若下游需求不及預期，鋰鹽價格再度回落將直接壓縮公司毛利率與利潤。固態電池產業化尚處於早期，規模化量產、商業化落地週期較長，短期難以貢獻顯著業績，公司長期投資價值尚需觀察。這或許也是公司股價承壓的原因之一。

值得一提的是，作為港股鋰電賽道龍頭企業，贛鋒鋰業能否獲得港股100強研究中心認可，入圍港股100強候選名單，同樣值得市場持續跟蹤。

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