【百強透視】AI製藥管線提速！英矽智能（03696.HK）股價大漲

原創

9月30日，在AI製藥、創新藥板塊普漲行情下，英矽智能（03696.HK）股價強勢拉升，截至收盤，該股漲8.48%，報60.1港元/股。

從K線走勢觀察，該股上市初期受資金追捧，股價於今年2月最高衝至80.9港元；衝高之後經歷了一輪深度回調，於6月中旬股價下探至30.82港元後持續反彈，當前距離歷史高點仍有不小空間。

消息面上，英矽智能9月30日午間發佈公告稱，在自有生成式AI平臺驅動下，其提名ISM1354作為臨床前候選化合物。

資料顯示，ISM1354是一款潛在「同類最佳」的新一代小分子GIPR拮抗劑，潛在用於肥胖、2型糖尿病等代謝疾病乾預，並有望進一步拓展至心血管疾病領域。

本次提名背後，是公司AI研發效率的持續驗證。英矽智能2026年前9個月已宣佈提名10款PCC，刷新年度管線產出歷史記錄，將2021年以來累計PCC總數推升至34款。

與今年1月提名的另一款GIPR拮抗劑ISM0676相比，ISM1354在保持良好成藥性特徵的同時，於藥代動力學、安全性特徵等方面實現多維度優化。值得一提的是，ISM0676在人源化小鼠模型中與司美格魯肽聯用時實現了最高31.3%的減重效果。此次提名進一步驗證了公司生成式AI平台的可復現性，並為代謝疾病治療領域帶來新的潛在選擇。

回到公司基本面，英矽智能是港股代表性AI製藥企業，2025年底登陸港交所主板。作為全球生成式AI製藥的先行者，公司核心壁壘在於自主研發的Pharma.AI平台，實現了靶點發現、分子生成及臨床預測的全流程縱向整合，覆蓋纖維化、腫瘤學、免疫學、疼痛、肥胖與代謝紊亂等多個疾病領域。

2026年上半年，英矽智能實現總營收1.06億美元，同比增長287.2%；期內利潤3554萬美元，為登陸港交所之後發佈的首次半年度盈利，經營現金流轉正；期末現金及投資組合合計5.85億美元，財務儲備充足。公司收入主要來自禮來、施維雅、武田等跨國藥企BD合作首付款與里程碑，軟件解決方案業務作為第二曲線穩步推進。

英矽智能AI平台持續產出PCC，管線迭代速度遠超傳統藥企，BD合作不斷落地驗證平台價值，公司已實現半年度盈利，商業化路徑逐漸清晰。

但也有謹慎觀點認為，GIPR拮抗劑等管線尚處於臨床前階段，後續臨床推進存在失敗風險；BD收入具有一次性特徵，持續性有待觀察；AI製藥行業競爭加劇，技術路線迭代較快。

另值得關注的是，第十三屆港股100強評選活動相關榜單候選申報與招商工作已同步啟動。英矽智能作為港股AI製藥賽道代表性企業，Pharma.AI平台壁壘突出，管線產出效率領先，且已實現首次半年度盈利，具備較強參評實力；但創新藥研發風險高、管線仍以早期為主，業績兌現存在不確定性，或將對綜合評分形成一定製約。