【百強透視】股價一度飆漲逾25%，中原建業（09982.HK）擬購AI營銷資產

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中原建業（09982.HK）股價於9月24日迎來「過山車」，早盤一度衝高逾25%，隨後持續震盪下行。截至發稿，股價報0.086港元，下跌5.49%，成交額僅約383萬港元，振幅30.77%。

股價異動或源於公司9月23日盤後連發的兩則公告：一是擬以1億港元收購連橫科技發展有限公司25%已發行股本，其中約八成六的代價以發行代價股份的方式支付；二是建議將公司名稱更改為「中源科技管理集團有限公司」，理由是擬將業務朝科技及科技管理方向轉型。

1億港元買AI營銷企業25%股權

根據公司9月23日發佈的公告，買方（公司的間接全資附屬公司）與賣方中財和銳投資集團有限公司、CBN以及目標公司訂立股份購買協議，收購連橫科技發展有限公司（下稱「連橫科技」）合計25%已發行股本，代價為1億港元。支付方式分為兩部分：現金1372.55萬港元，餘額則按發行價每股代價股份0.08港元，配發及發行10.78億股代價股份結算。

代價股份的發行價每股0.08港元，較公告前一日（9月23日）收市價0.091港元折讓約12.1%。

按公告日公司已發行股份總數46.39億股計算，上述代價股份相當於完成前中原建業已發行股本約23.25%，相當於經發行代價股份擴大後的已發行股本約18.86%。

收購完成後，連橫科技由中財和銳持股38.25%、CBN持股36.75%、買方持股25%。公告中，中原建業明確說明目標公司不會成為公司的附屬公司，目標集團的財務業績也不會綜合計入公司的財務報表，屬於參股型投資。

目標公司擁有AI智能體等業務

連橫科技主要從事提供由AI及大數據技術支持的營銷及技術服務，主要服務包括AI驅動的客戶獲取及市場推廣服務、客戶運營服務。

同時，目標集團（連橫科技及其不時的附屬公司）主要從事提供由AI及大數據技術支持的營銷及技術服務。其主要服務包括AI驅動的客戶獲取及市場推廣服務、客戶運營服務及開發特定行業的AI智能體，為若干主流互聯網平台的簽約廣告代理。

技術資產方面，目標集團持有多項與AI技術相關的專利，包括有關開發智能客服聊天機器人以及視頻生成的方法及系統；亦具備生成式引擎優化（GEO）的技術能力。此外，目標集團已為房地產行業開發軟件產品，包括AI數字員工系統及智能客戶市場推廣系統。

於2026年3月31日，目標集團的經審核總資產及資產淨值分別約為2.13億港元及5240萬港元。2026年一季度，其除稅後淨溢利為520.1萬港元。

此次收購，或有利於助力中原建業落地「代建＋AI科技」模式，將業務延伸至營銷銷售領域，實現業務多元化，拓寬收入來源。

科技轉型敘事下業績慘淡

在披露收購事項同日，中原建業宣佈擬更改公司名稱，公司擬將中文雙重外文名稱由「中原建業有限公司」更改為「中源科技管理集團有限公司」。

公司表示，其一直主要從事房地產代建服務，擬將業務轉型並朝科技及科技管理方向發展，認為更改名稱能更好反映集團的擬定發展方向及未來企業形象。

此外，在披露更改公司名稱的數日之前，公司已發佈專門公告，劉德彬博士獲委任為董事會主席，胡葆森已於更早時間辭任該職務。管理層人事的提前調整，或為公司推進「代建＋AI科技」轉型、擬變更公司名稱做了組織層面鋪墊。

值得注意的是，中原建業轉型敘事所依託的基本面，目前仍在收縮。

2026年上半年，公司收入為6168.3萬元（人民幣，下同），同比大幅下降約55.8%；同期由盈轉虧，期內虧損約2,599.7萬元，上年同期盈利3,702.5萬元。2025年全年，公司收入和期內利潤同比分別減少約25.5%及29.4%。

收入的急劇下滑主要源於代建行業整體承壓。中指研究院發佈的數據顯示，今年上半年，房地產代建行業競爭加劇，排名前五企業（以新簽約規劃建築面積排序）新簽規模同比下降21.5%，降幅最大，行業正從爆發式增長進入「增速換擋」階段。中原建業雖在交付規模上仍居行業前列，但新增拓展的放緩直接影響了收入確認。

中原建業從事房地產代建服務，為大中原區域的代建龍頭企業，戰略方向是「深耕河南、輻射中原、拓展週邊」。

截至2026年6月30日，中原建業累計簽約項目467個，累計簽約面積5660萬平方米。上半年在管項目實現合約銷售36.82億元，銷售面積70萬平方米，交付房屋90.3萬平方米。

但公司項目儲備與收入確認之間出現了明顯落差。未來，AI業務與既有代建主業之間能否形成實際收入貢獻，目前尚無業績可供驗證，收購事項本身也仍待股東特別大會批准。

整體來看，公司正在用一次參股型的AI資產收購和一個更名動作，為收入連續收縮的代建業務貼上科技標籤。短線催化已經落地，後續仍要看收購事項能否獲得股東特別大會批準，以及更名後的科技業務能否形成可持續的收入貢獻。

另值得一提的是，第十三屆港股100強評選活動相關榜單候選申報與招商工作已同步啟動。中原建業屬於房地產代建賽道老牌企業，嘗試通過參股AI企業開啟科技轉型；但公司主業收入大幅下滑，中期業績由盈轉虧，經營承壓，若想入選第十三屆港股100強的候選名單，難度不小。