【IPO前哨】和夏科技二度遞表GEM：汽車測試小巨人扭虧，市占率僅0.9%

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財華社訊，2026年9月11日，浙江和夏科技股份有限公司（下稱「和夏科技」）向港交所創業板（GEM）遞交上市申請書，華港企業融資為獨家保薦人。公司曾於2026年2月10日首次遞表，原保薦人為金聯資本，此次更換保薦人後重新遞表。

招股書顯示，和夏科技是浙江省汽車測試解決方案提供商，2025年在中國汽車測試服務市場的市佔率約為0.9%。2026年上半年，公司實現收入0.93億元，淨利潤361.3萬元，實現扭虧為盈。

和夏科技成立於2017年，專注於汽車測試解決方案，業務分為三大板塊：汽車測試服務、測試設施解決方案（測試系統集成）、汽車組件銷售。與多數同行只覆蓋單一賽道不同，公司同時覆蓋內燃機、新能源汽車及ADAS先進駕駛輔助系統三大測試領域，服務於研發驗證環節，不涉及強制認證類業務。在浙江、湖北、江蘇、廣東等地佈局了測試場地，嘉善新能源測試基地已全面投產。

客戶方面，公司已與國內及國際領先汽車製造商及組件製造商建立合作，包括比亞迪（中國最大新能源汽車製造商之一）及客戶B（全球最大發動機製造商之一）。此外，公開信息顯示其客戶還包括上汽、吉利、中國重汽、上柴動力、濰柴動力、康明斯、卡特彼勒、博格華納等知名企業。

行業地位方面，中國汽車測試服務市場競爭激烈，市場從業者超過1500名，集中度適中。根據弗若斯特沙利文報告，以2025年收益計，和夏科技在中國所有汽車測試解決方案提供商中擁有0.9%的市場份額。公司所處的中國汽車測試服務市場規模約為363億元，雖然公司目前份額較小，但在浙江省內具備一定的區域領先地位。

財務數據方面，2024年、2025年及2026年上半年，公司收入分別為1.38億元、2.05億元、0.93億元；淨利潤分別為-2372.7萬元、-1984.7萬元、361.3萬元。值得注意的是，公司2025年收入同比增長約48.6%，但虧損僅收窄約16.3%，說明前期投入較大。2026年上半年實現扭虧為盈，淨利潤361.3萬元，盈利拐點初步顯現。

風險方面，首先是市場份額較低，僅0.9%，在1500多家從業者的市場中規模偏小，抗風險能力有限。

其次，公司剛實現扭虧，盈利可持續性仍需觀察，2026年上半年的盈利是否能延續到全年尚不確定。

第三，公司曾收到中國證監會備案補充材料要求，需就控股股東曾存在的股權代持情形等事項進行說明，這可能影響上市進程。第四，汽車測試行業受整車廠資本開支週期影響較大，若下游車企削減研發投入，將直接影響公司訂單。第五，GEM創業板流動性較差，新股表現分化嚴重，投資者需警惕。

募集資金用途方面，公司擬將資金用於提升內燃機、新能源汽車及ADAS測試服務能力，升級測試設施。整體來看，和夏科技作為一家小體量汽車測試服務商，收入保持增長，2026年上半年實現扭虧，疊加ADAS測試和新能源測試產能擴張，具備一定成長空間。但市占率低、盈利剛轉正、股權代持歷史問題等因素，也意味著其在GEM上市後的表現仍存在較大不確定性。