【IPO追蹤】A、H股異動暴漲！劍橋科技（06166.HK）中期淨利飆增

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8月24日晚間，劍橋科技（06166.HK）披露2026年上半年未經審核中期業績。受益全球AI算力建設浪潮，高速光模塊訂單爆發，公司營收、歸母淨利潤實現大幅增長，但受上遊元器件備貨等因素影響，經營活動現金流大幅淨流出，同時董事會提議中期現金分紅。

8月26日，利好刺激的背景下，公司股價大漲9.45%，A股的劍橋科技（603083.SH）則漲停10%，數億元資金牢牢封住漲停板。

根據港交所披露的中期業績公告，截至2026年6月30日止六個月，集團實現營業收入27.05億元人民幣，同比增長32.92%；利潤總額2.74億元人民幣，同比增長130.46%；本公司權益持有人應占期內溢利3.28億元人民幣，同比增長171.08%；扣除非經常性損益後歸母淨利潤3.19億元人民幣，同比增長168.42%；基本每股收益0.93元人民幣。

董事會提議，擬每股派發現金紅利0.09元（含稅），合計擬派發現金紅利約3314.25萬元，分紅占上半年歸母淨利潤比例10.11%，A股以人民幣派發，H股以港元派發。

上半年高速光模塊業務為本次業績增長核心引擎。公司800G系列光模塊完成多家海外大客戶認證，上半年實現大批量交付；基於3nmDSP、200G/lane硅光技術的新一代1.6T光模塊完成認證測試，計劃2026年下半年大批量發貨；同時推進LPO/LRO、ELSFP、XPO、NPO等下一代光互連產品的研發、送樣與客戶驗證。

而上半年電信寬帶產品事業部受Flash、DDR、PCB、MLCC等元器件大幅漲價，海外運營商採購觀望，板塊整體營收同比有所下滑。但高價值的25GPON、XGS-PON、10GEPON產品發貨占比超60%；目前公司通過軟件優化降低存儲硬件消耗，對衝存儲芯片漲價帶來的成本壓力。

此外，上半年無線網絡與邊緣計算事業部同樣遭遇存儲器件價格暴漲衝擊，WiFi 產品物料成本抬升，板塊營收承壓。

然而，AI算力需求爆發，公司為鎖定DSP、激光器等核心元器件產能，加大原材料預付備貨，導致上半年經營活動產生的現金流量淨額-11.13億元人民幣，去年同期-1.90億元，現金流出顯著擴大。上半年研發投入2.09億元，同比增長29.89%，資源重點向高速光互連方向傾斜。

總體來看，劍橋科技是A＋H上市通信硬件廠商，業務覆蓋高速光模塊、電信寬帶終端、無線網絡及邊緣計算設備，公司深度受益AI數據中心高速互聯建設浪潮，整體業績不俗。

雖然業績、股價亮眼，但資本市場仍存在一些分歧。有謹慎的機構指出：當前高速光模塊賽道競爭加劇，核心DSP、激光器等關鍵器件供應、價格存在不確定性，行業技術迭代速度快，若下一代產品研發認證不及預期，公司存在產品落後風險。

另外，中際旭創、新易盛作為頭部光模塊供應商，在技術和規模上占據優勢，在科技巨頭供應鏈中地位穩固。這兩大「卷王」在產能和成本控制上的優勢，正在擠壓後來者的市場空間。這或許也是劍橋科技面臨的考驗。

值得一提的是，劍橋科技作為A＋H稀缺高速光模塊代表性標的，能否獲港股100強研究中心評委會青睞，入圍第十三屆港股100強候選榜單，值得市場期待。據了解，第十三屆港股100強評選現已進入籌備階段，各候選榜單報名通道同步開啟。