【百強透視】收入最高增4倍，健世科技(09877.HK)打開成長空間？

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8月10日，港股創新器械企業健世科技-B(09877.HK)午後直線大幅拉升，隨後迅速回落，截至發稿，漲幅為2.58%，報7.15港元/股。

消息面上，健世科技午間發布2026年中期收入預告，核心商業化產品放量帶動收入實現數倍增長，公司正從研發階段向商業化階段加速過渡。

公告顯示，預計實現收入約6300萬元至6500萬元，同比增加385%至400%；其他收入及收益約900萬至1100萬元，共計約7200萬至7600萬元，同比增加188%至204%。

收入大幅提升，主要來自兩大驅動：其一，國內商業化落地的Ken‑Valve經導管人工主動脈瓣膜系統持續放量，該產品適配主動脈瓣反流或合併狹窄的病患，手術操作優勢明顯，已經在國內各級醫療機構推廣應用；

其二，公司多款結構性心臟病介入產品，在海外多地開展收費臨床植入，臨床效果獲得海外專家認可，海外業務開始貢獻實際收益，國際化業務打開增量空間。

作為國內稀缺的全管線結構性心臟病介入器械平台，健世科技布局主動脈瓣、三尖瓣、二尖瓣多條產品賽道。除已經商業化的Ken‑Valve之外，LuX‑ValvePlus經導管三尖瓣置換產品拿到歐盟CE認證，是全球少數實現海外獲批的三尖瓣置換器械，海外商業化條件已經具備；二尖瓣修復等多條管線也在推進註冊與臨床工作，後續管線儲備充足。

不過高收入增速的背後，健世科技仍處在創新器械典型的投入期。預告僅披露收入端數據，尚未公布完整虧損規模。為維持多條管線迭代、海外臨床註冊、市場推廣，公司需要持續承擔高額研發、銷售及管理開支。即便產品銷售收入快速爬坡，距離整體扭虧可能仍有較長距離。

海外業務同樣存在現實挑戰。海外收費臨床不等於大規模商業化銷售，海外市場渠道搭建、醫保准入、醫生教育均需要時間，短期很難快速貢獻大額營收；國內市場層面，心臟介入器械行業競爭逐步加劇，醫保、集采政策變化也會對產品定價、滲透率形成擾動。

後續，投資者仍需要持續跟蹤完整中期財報虧損數據、產品醫院覆蓋數量、海外業務轉化情況。

另值得一提的是，第十三屆港股100強評選現已進入籌備階段，各候選榜單報名通道同步開啟。作為國內稀缺的全管線結構性心臟病介入器械平台，健世科技憑藉高速成長的業務表現，能否成功躋身本屆港股百強榜單，值得市場持續關注。