【百強透視】營利雙增，股價平淡！遠東宏信（03360.HK）仍有隱憂？

原創

8月5日，遠東宏信（03360.HK）午後股價回暖，截至收盤，小幅上漲0.3%，報6.76港元/股。

消息面，今日午盤，遠東宏信曬出了2026年中期成績單，營收與利潤雙雙實現穩健增長，為股價提供一定支撐。

公告顯示，今年上半年，遠東宏信總收入180.39億元，同比提升4.05%；歸母淨利潤為22.22億元，同比增長2.68%；銷售成本同比下降12.73%；綜合毛利達95.85億元，同比大幅增長25.30%。但從增速上看，淨利增速沒跟上收入增速，或受到銷售及行政開支，以及資產減值撥備大增拖累的影響。

作為港股頭部產融綜合服務商，遠東宏信以融資租賃、普惠金融構築基本盤，同時布局醫療、基建、文旅等實體產業運營，形成「金融＋產業」雙輪驅動模式。然而，今年上半年各業務板塊表現明顯分化。

金融及諮詢分部合計收入121.65億元，同比增長9.69%，受益於綜合服務及普惠金融業務帶動，金融業務生息率結構性提升。

其中，利息收入116.22億元，同比增長9.05%，占集團總收入的64.15%；淨利息收入76.29億元，同比提升28.30%。

此外，私募股權基金逐步進入退出周期，上半年投資公允價值變動貢獻3.88億元利潤，進一步增厚金融板塊收益。

反觀產業運營板塊，今年上半年收入59.51億元，同比下降5.98%，成為唯一拖累整體表現的業務線。醫療機構客流恢復不及預期、文旅行業競爭加劇、工程設備租賃需求走弱等因素共同壓製板塊錶現。數據顯示，報告期內宏信建髮收入40.24億元，同比下降7.49%；宏信健康收入16.93億元，同比下降6.48%。

資本市場當前對遠東宏信的觀點分歧明顯。樂觀人士認為，金融租賃與普惠金融增長確定性較強，資產不良率穩步下行，資產質量持續改善；長期高分紅政策提供估值安全墊，股息回報率具備配置吸引力；私募股權項目持續退出亦可階段性增厚賬面收益。

謹慎方則指出，產業運營板塊短期難以回暖，將持續拖累整體營收增速；行業監管趨嚴，信貸投放趨於審慎，新增生息資產擴張受限；集團資產負債率維持高位，融資成本波動將直接侵蝕淨息差收益，均為壓制估值的現實因素。

總體來看，遠東宏信中期業績實現小幅盈利增長，帶動股價溫和反彈，但產業運營疲軟及利率下行兩大中長期變量仍將持續擾動估值。全年經營韌性能否延續，尚需三季報及年末數據進一步驗證。

另值得關注的是，第十三屆「港股100強」評選籌備工作正穩步推進，榜單從盈利水平、成長潛力、行業壁壘、市場表現等多維度篩選優質港股標的。作為頭部產融綜合服務商，遠東宏信能否獲港股100強研究中心評委會青睞，入圍本屆百強榜單，值得市場期待。