【百強透視】產品收入大增55%！信達生物（01801.HK）商業化兌現提速？

原創

8月5日,信達生物（01801.HK）股價表現不俗，迎來跳空上漲，截至發稿，漲幅為4.61%，報90.7港元/股。

消息面，公司披露2026年上半年及第二季度核心產品銷售數據，業績亮眼。二級市場資金予以正面回應。

公告顯示，2026年上半年，信達生物產品收入錄得超過82億元，同比增長55%以上；其中第二季度產品收入超過43億元，同比增幅約60%。強勁的銷售表現，充分印證了公司「腫瘤＋代謝」雙輪驅動戰略的持續成效。

綜合產品線保持強勁增長，信爾美®（瑪仕度肽注射液）、信必樂®（托萊西單抗注射液）和信必敏®（替妥尤單抗N01注射液）等核心產品表現突出，已成為收入增長的重要驅動力。

在傳統腫瘤領域，公司基本盤根基穩固，5款新納入國家醫保目錄的酪氨酸激酶抑制劑市場滲透率持續提升，收入放量提速。此外，信達生物還與禮來達成唯擇®（阿貝西利片）在國內商業化合作，正式切入乳腺癌治療賽道，進一步拓寬腫瘤管線銷售邊界。

放眼中長期布局，信達生物同步推進海內外臨床與商業化雙線布局。目前3項核心創新產品進入全球III期臨床，並持續拓展腫瘤、心血管及代謝、自身免疫及眼科等領域的新一代創新管線；同時與輝瑞、禮來、武田、羅氏等跨國藥企達成20餘項合作，其中包括5個共同開發及共同商業化管線，大額海外授權首付款、里程碑將逐步落地，為研發投入提供資金支撐。

當前，市場多空分歧，主要集中在賽道競爭與盈利兌現兩大維度。

看多邏輯清晰，國內同時布局腫瘤與GLP-1代謝賽道的藥企數量有限，瑪仕度肽臨床數據具備差異化優勢，院內、線上渠道需求保持旺盛，醫保落地後有望進一步打開下沉市場。

潛在壓制因素同樣不容忽視，GLP-1賽道大量同類產品處於臨床階段，未來價格競爭或將壓縮單品利潤；腫瘤領域醫保常態化談判，每輪續約均存在降價壓力；公司每年持續投入大額研發費用，短期整體盈利釋放節奏會被持續拉長。

機構方面則保持積極看法。花旗發表報告指出，信達生物上半年產品收入超82億元，同比增長逾55%，其中第二季度增速約60%，表現優於市場預期。花旗認為，信達生物是中國生物科技板塊的首選股之一。

另值得關注的是，第十三屆「港股100強」評選籌備工作正穩步推進，榜單從盈利水平、成長潛力、行業壁壘、市場表現等多維度篩選優質港股標的，上一屆已有多家生物醫藥企業入圍。而作為國內領先的創新藥企，信達生物能否獲港股100強研究中心評委會青睞，入圍第十三屆港股100強候選榜單，值得市場期待。