【百強透視】理文系兩股攜手走強！造紙、化工平台業績均向好

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8月3日，港股理文系兩家上市公司股價集體走強。截至發稿前，理文造紙(02314.HK)漲4.61%,報4.195港元/股；理文化工(00746.HK)漲6.78%,報5.04港元/股。

消息面，8月3日，這兩家公司同步發布2026上半年業績，兩大公司業績各有亮點，勾勒出理文集團多元化發展輪廓。二級市場迎來資金積極響應，股價聯袂走強。

其中，理文造紙經營迎來顯著改善，今年上半年收入148.42億港元，同比增長21.3%；淨利潤13.73億港元，同比大增69.3%。

作為港股老牌造紙龍頭，理文造紙業務覆蓋包裝紙、衛生紙、木漿三大核心板塊，旗下牛咭紙、高強瓦楞芯紙、塗布白板紙等產品矩陣完善，是國內包裝用紙賽道核心廠商。

業績增長背後，是受益中國外貿回暖，包裝紙需求持續向好。理文造紙積極把握出口增長及市場需求改善機遇，透過技術改造、自動化升級及節能增效項目，進一步提升生產效率及產能利用率。越南及馬來西亞生產基地繼續發揮區域布局優勢，開拓東南亞及其他海外市場。

與此同時，理文造紙持續發揮漿紙一體化優勢，重慶、江西及廣西崇左三個紙漿生產基地提供穩定原材料供應，進一步提升供應鏈穩定性及成本競爭力。集團還規劃廣西貴港林漿紙一體化項目建設，預計2027年投產，進一步延伸產業鏈布局。

另一邊，理文化工也交出穩健經營答卷。2026年上半年，公司收入21.68億港元，同比上升12.2%；利潤3.49億港元，同比增長7.0%。

資料顯示，理文化工主營產品為各類化工物,包括燒鹼、甲烷氯化物、高分子材料、過氧化氫等等。

當下，國內製造業市場氣氛保持謹慎，燒鹼及甲烷氯化物等基礎化工產品銷售價格承壓、能源成本亦有所上行，但公司先進材料產品量價齊升，對沖傳統業務壓力，帶動整體毛利及溢利實現增長。

展望未來，理文化工產能擴張路線清晰，常熟VC二期、江西高端氟聚物產線、越南海外基地三大項目有序推進，未來18個月陸續落地。

總結而言，同為理文體系平台，兩家公司走出差異化成長路徑。理文造紙依託內外貿復甦，充分享受包裝產業鏈紅利，盈利彈性凸顯；理文化工緊抓新能源先進材料賽道，中長期產能增量充足。

展望後市，造紙板塊有望持續受益穩外貿、促消費政策落地；化工板塊增長點聚焦鋰電材料、高端氟化學品新項目投產進度。有分析表示，隨著兩份中期財報落地，市場將持續跟蹤兩大企業新項目投產節奏、行業需求復甦力度，理文系雙平台的價值重估空間值得持續留意。

另值得一提的是，第十三屆「港股100強」評選籌備工作正穩步推進中。市場普遍看好理文造紙、理文化工依託強勁盈利基本面，成功躋身本屆百強榜單。