【百強透視】中期利潤預增超150%！雍禾醫療（02279.HK）盈利修復窗口開啟？

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7月29日，連鎖植髮龍頭雍禾醫療（02279.HK）股價快速拉升，截至發稿，漲幅為6.82%，報2.35港元/股。

引爆行情的核心消息，來自雍禾醫療盤前放出2026上半年正面盈利預告--淨利潤同比大幅改善，盈利迎來修復。

公告顯示，雍禾醫療預計，2026上半年，公司取得淨利潤不少於7000萬元（單位：人民幣，下同），同比增長不少於150.9%；期間公司收入預計較2025年同期實現穩健增長不少於10.0%。

作為國內植髮醫療服務領域的頭部企業，雍禾醫療業務覆蓋植發手術、頭皮養護治療及防脫洗護產品，已構建從診療、手術到長期養護的脫髮綜合服務體系，線下門診網絡布局全國主要城市。

對於盈利能力持續提升，雍禾醫療歸因於以下因素：

其一，核心業務收入保持穩健增長，業務結構持續優化。期間，公司持續推進植髮業務及醫療養固業務協同發展，核心業務收入保持穩健增長。前者收入預計同比增長不少於10.0%，後者增速更達不少於15.0%。

其二，運營效率持續提升，規模效應釋放推動盈利能力顯著改善。在2025年實現盈利轉折的基礎上，公司持續推進經營模式優化、運營效率提升和投入產出效率提升及精細化管理，經營質量持續改善，運營槓桿效應逐步釋放，帶動盈利能力進一步增強。預計期間，公司毛利率較去年同期實現不少於5.0個百分點的提升。

需要注意的是，這份盈利改善更多依賴降本增效，屬階段性成本管控成果，尚未真正解決主營業務增長動力不足等深層次問題，長期經營穩定性仍需觀察。

行業層面的多重壓力也未消解：其一，植髮賽道參與者持續增多，區域機構及綜合醫美品牌紛紛入場，低價競爭分流客源，壓製客單價上行空間；其二，植髮屬非剛需可選消費，需求彈性較大，居民消費意願波動直接影響門店客流；其三，行業獲客成本高企，營銷開支長期占據較大成本比重，對企業精細化運營能力構成持續考驗。

總體來看，雍禾醫療上半年盈喜，印證了行業需求溫和復甦及公司降本增效的階段性成效，帶來了情緒提振，但行業競爭格局與消費復蘇的不確定性依舊存在，需理性看待。

另值得關注的是，第十三屆「港股100強」評選籌備工作正穩步推進，榜單從盈利水平、成長潛力、行業壁壘、市場表現等多維度篩選優質港股標的，覆蓋醫療服務、生物醫藥、消費等賽道，上一屆已有多家消費醫療企業入圍。

對於雍禾醫療而言，盈利修復窗口開啟，若欲在本屆榜單爭取更優排名，下半年客流持續增長、盈利水平穩步改善將是關鍵觀測指標。