【IPO追蹤】丹諾醫藥（06872.HK）招股進行中 連虧下如何打動投資者？

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今年新股市場走勢強勁，英派藥業-B（07630.HK）、德適-B（02526.HK）等創新藥在上市後均錄得飆升。

而在5月14日，又有一家生物科技企業--丹諾醫藥-B（06872.HK）開啟了招股，距離港股上市已經不遠。

丹諾醫藥此次擬全球發售828.06萬股H股，採用B機製發行。其中，香港公開發售82.81萬股，佔約10%，國際發售745.25萬股，佔約90%，另有15%的超額配股權。

發售價方面，丹諾醫藥選擇每股定價在為75.70港元，市值約為39.18億港元，處於港股生物科技板塊中下水平，該市值現略高於荃信生物-B（02509.HK）的38.67億港元總市值，低於綠竹生物-B（02480.HK）的40億港元。

丹諾醫藥的招股期為5月14日至5月19日，預期將於5月22日上市，每手50股，入場費約3823.17港元。

本次預期募集資金淨額約5.58億港元。其中，約71.0%用於核心產品的研究、開發、註冊備案及商業化；約7.0%用於為TNP-2092口服制劑治療HE的計劃IIb期MRCT提供資金，預期這項試驗將於2027年下半年啟動；約7.3%用於其他候選產品的研發；約7.2%用於建設自有工廠；約7.5%用作營運資金及一般公司用途。

值得注意的是，丹諾醫藥此次發行獲得基石投資者認購，引入AMR Action Fund, L.P.、AMR Action Fund, SCSp、華圓管理諮詢（香港）有限公司等機構，擬合計認購2980萬美元（或約2.335億港元）的發售股份。

丹諾醫藥專注於細菌感染及細菌代謝相關疾病創新藥研發，提供以利福特尼唑（TNP-2198）、利福喹酮（TNP-2092注射劑）兩款核心產品為主，以TNP-2092口服制劑、TNP-2092外用製劑及其他在研創新項目為輔的差異化創新藥管線，依託多靶點偶聯分子技術平台，與全球藥監機構及臨床合作夥伴協同推進新藥研發與商業化進程。

根據資料，丹諾醫藥於2013年註冊成立，是一家臨近商業化階段的生物科技公司，專注於發現、開發及商業化差異化的創新藥產品，以解決細菌感染及細菌代謝相關疾病領域的未被滿足臨床需求。

截至2026年5月4日，公司已建立一條由七項創新項目組成的管線，包括兩項核心產品，即：利福特尼唑（TNP-2198），一款新分子實體（NME）候選藥物在中國及美國作為三聯療法的一部分與阿莫西林和PPI聯合使用治療幽門螺桿菌感染，亦在中國作為單藥療法用於治療細菌性陰道病及艱難梭菌感染；及利福喹酮（TNP-2092注射劑），一款三靶點治療植入體相關細菌感染（如急性細菌性皮膚及皮膚結構感染（ABSSSI）及人工關節感染（PJI）以及在中國及美國治療左心室輔助裝置感染（LVADI）及中心靜脈導管相關血流感染（CRBSI））的候選藥物。

業績方面，2023年至2025年，丹諾醫藥收入均為0（無產品商業化），淨虧損分別為1.92億元、1.46億元及1.53億元，主要由於往績記錄期間產生大量的研發開支。於2023年、2024年及2025年，公司的研發開支分別為1.08億元、6983.8萬元、7187.2萬元。

關於丹諾醫藥的更多詳細、深度解讀，可查閱財華社此前報道：《一圖解碼：丹諾醫藥過聆訊 幽門螺桿菌首創藥商業化在即 虧損擴大》《【IPO前哨】聚焦耐藥菌感染「無人區」，丹諾醫藥有哪些考驗待解》。