「算電協同」加速推進！電力板塊微幅回調，電力ETF匯添富(516370)微跌0.1%，昨日獲資金流入！政策、供需、估值，三維度看懂電力投資邏輯

4月22日，A股市場午後回暖，三大指數集體收漲，電力板塊回調蓄勢。截至收盤，電力ETF匯添富(516370)收跌0.10%，資金小跑進場，電力ETF匯添富(516370)昨日小幅吸金。

電力ETF匯添富(516370)標的指數成分股多數回調，協鑫能科領漲超5%，浙江新能上漲超4%，晶科科技、粵電力A等漲超2%，長江電力、三峽能源等回調。

【電力ETF匯添富(516370)標的指數前十大成分股】

截至15:00，成分股僅做展示使用，不構成投資建議。

消息面上，4月21日，工信部相關負責人表示，近年來，算力基礎設施已成為驅動人工智能發展的關鍵底座，正在開展算電協同政策研究和標準制定。近期，圍繞普惠算力賦能中小企業、算電協同等重點工作持續發力，算力産業發展呈現良好態勢。深入實施算力強基「揭榜」行動，加快技術和産品創新，促進源網荷儲、綠電直連加速落地。下一步工信部將引導算力基礎設施按需有序建設，推動綠色電力與算力協同佈局，推進算力自動化監測全域覆蓋。

【政策端：「算電協同」政策體係持續完善落地，電力産業鏈長期趨勢確立】

東吳證券認為，算電協同不是短期主題，而是長期産業趨勢。算力協同是一個由探索到成熟、由初級到高級、由協同到融合的漸進發展過程。在這一演進過程中，算力與電力的協同程度持續深化、合作愈發緊密。（來源於東吳證券20260409《政策催化疊加市場驅動 國内儲能有望打開成長空間》）

【基本面：算力用電快速增長，算電協同成為破局關鍵】

國盛證券表示，需求端，算力用電快速增長，電力約束與成本壓力凸顯。算力用電已成為全社會用電增長核心引擎，電力供需匹配度成為制約算力網絡擴張的關鍵。2023-2025年數據中心算力耗電佔比穩定在55%左右，智算中心場景下算力耗電佔比更高達60%。預計2026年我國數據中心用電量將達2240.5億千瓦時，算力耗電1344.3億千瓦時，數據中心用電佔全社會用電量比重升至2.0%，算力用電需求具備長期剛性。從運營成本看，2025年電力成本佔比高達56.7%，直接決定項目盈利水平。在算力高增與電力剛性供給矛盾下，算電協同升級為算力電力一體化規劃，成為破解能源約束、保障産業可持續發展的必然方向。

供給端，傳統電力供給約束凸顯，算電協同成為破局關鍵。火電成本高企壓制供給能力，煤價上漲推升剛性成本，傳統火電供給難以有效釋放，加劇電力緊張局面。政策強制推動綠電轉型，數據中心國家樞紐節點新建項目綠電使用需達80%以上，但風光等綠電存在天然不穩定性，疊加跨區域通道、儲能配套尚不完善，難以滿足算力項目連續穩定用電需求，形成核心供給瓶頸。這將為算電協同相關板塊提供堅實業績支撐與長期估值邏輯，成為板塊核心驅動動力。

【估值端：電力産業估值合理，疊加算電協同需求增長預期，仍具備向上空間】

國盛證券指出，電力設備行業當前PB處於近十年30%-70%中樞區間，估值合理無泡沫。板塊估值自2025年下半年持續修復，疊加算電協同需求增長預期，仍具備向上空間。橫向對比，板塊PB長期顯著高於滬深300與公用事業，相對估值溢價持續存在，板塊仍具備投資機會。（來源於國盛證券20260416《#算電協同下的轉債投資機會》）

【100%純血電力指數：長期表現更優】

1、100%聚焦電力産業，「火水風核光」機會不錯過：

電力ETF匯添富（516370）跟蹤復制中證電力公用事業指數，100%聚焦國内電力産業龍頭，高純「電力」，不含雜質，指數兼具成長性、強護城河、及高政策契合度！

數據按中證四級行業分類，截至2026/3/30

2、電力指數長短期表現更優

近6個月、近1年、近3年，電力指數收益均優於同類！

數據截至2026/3/30

聚焦「100%純血電力」的電力ETF匯添富（516370）聚焦高純「電力」，不含雜質，指數兼具成長性、強護城河、及高政策契合度！不僅是地緣沖突下保障能源安全的穩定器，更是AI顛覆趨勢下的「重資産、低淘汰率的」HALO資産。在算電協同、容量電價等重磅政策催化下，板塊有望迎來量價齊升配置機遇。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。本材料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。投資有風險，基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資産，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。電力ETF匯添富標的指數（中證全指電力公用事業指數）2021-2025年漲跌幅分別為42.52%、-16.39%、-0.98%、11.86%、-1.28%，數據來自Wind，指數過往表現不預示未來。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》和《産品資料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投資人基金投資的「買者自負」原則。以上基金均屬於較高風險等級(R4)産品，適合經客戶風險承受等級測評後結果為進取型(C4)及以上的投資者，客戶-産品風險等級匹配規則詳見匯添富官網。投資者在申購/贖回ETF基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.30%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。其他基金的銷售費用請參見相應基金的招募說明書、産品資料概要等法律文件。

内容來源：有連雲