【IPO追踪】股价反弹超7%！完成H股全流通备案，轩竹生物（02575.HK）止跌回暖？

原創

4月14日，轩竹生物-B（02575.HK）股价呈现反弹态势，截至发稿前，涨幅为7.23%，报33.24港元/股。

消息面，轩竹生物发布公告称，近日公司接获中国证监会就其申请H股全流通发出的正式备案通知书。据此，公司已完成有关6名股东持有的合共3.57亿股未上市股份，按1:1基准转换为H股的中国证监会备案。该批H股将于完成转换及联交所授出上市批准后在主板上市买卖。通知自中国证监会批准之日（即2026年3月26日）起12个月内有效。

转换完成后，公司未上市股份将由3.57亿股（占比68.97%）降至零，H股将由1.61亿股（占比31.03%）增至5.18亿股（占比100%），实现全流通。

有分析表示，轩竹生物此举推动公司流通股份规模实现跨越式扩容，流动性得到根本性改善，市场定价效率有望同步修复，使得股价能够更灵敏、更真实地反映公司内在价值。

此外，随着流通规模的扩大，公司被剔除出港股通的风险大幅降低。在常规市场波动情况下，不再轻易触及港股通调出条件。这将彻底筑牢其港股通标的的核心壁垒，打通内地与香港两地资金双向流通渠道，巩固公司在港股创新药企板块中的地位。

不过供给扩容亦可能伴随潜在抛压，这一点亦需小心。

值得一提的是，该股近期表现并不尽人意。轩竹生物于2025年10月15日登陆港交所，上市初期，该股开启攀登模式，并于2025年12月中旬触及96.9港元高点，较11.6港元的发行价飙升约7.35倍。然而，此后随着获利资金集中离场，该股进入持续震荡下行通道，截至目前，股价较此前高点已跌去66%，回调幅度显著。

有分析指出，近期轩竹生物股价持续承压，与其业绩表现密切相关。

资料显示，轩竹生物是四环医药（00460.HK）拆分出去独立运营的创新药企，依托三大核心技术平台（即小分子药物研发平台、生物药研发平台以及临床开发平台），公司推进了超过十款在研药物组成的丰富管线，覆盖消化、肿瘤及代谢性疾病等领域。目前，公司已有3款自主研发的创新药获批上市，分别为安久卫®、CDK2/4/6抑制剂轩悦宁®、ALK抑制剂轩菲宁®。

从业绩层面看，2025年，轩竹生物实现营收5177.2万元，同比增长72.03%。收入强劲增长，主要得益于两款肿瘤新药轩悦宁®和轩菲宁®年内相继获批上市并实现销售贡献。

不过在盈利端，轩竹生物目前仍处于亏损状态。2025年公司归母净亏损为2.46亿元，尽管较上年同期收窄55.88%，但尚未实现盈利转正。对此，轩竹生物表示，公司绝大部分净亏损，主要源于研发开支，以及商业化体系的战略性投入。

当前，轩竹生物仍在持续发力，稳步推进核心产品适应症扩展及关键在研项目临床开发工作。其中，安久卫®治疗反流性食管炎III期临床已完成全部受试者入组；轩悦宁®与AI联用一线治疗晚期乳腺癌适应症于2026年3月获批；XZP-7797等多个早期项目取得进展。