25年保險及其資管公司總資産高增15%！港股全綫反彈，全市場唯一港股通非銀ETF(513750)盤中最高漲近3%，估值處近一年8.78%低分位！

2026年3月10日，港股高開高走，全綫大反彈！電氣設備、軟件服務、機械、半導體等板塊漲幅居前；非銀金融盤中沖高漲超2%。

3月6日，證監會正式發佈《關於短綫交易監管的若幹規定》，細化認定標準並明確13種豁免情形，統一以過戶登記日為買賣時點，將可轉債等納入監管範圍，同時允許社保、公募、保險等專業機構按産品或組合單獨計算持股。中信建投證券認為，該新規在防範内幕交易的同時顯著降低中長期資金制度性成本，有利於提升險資、年金等配置權益資産的靈活性與積極性，進一步疏通中長期資金入市的技術堵點。港股市場在美聯儲降息預期下流動性整體寬松，非銀板塊向上彈性值得關注。

與此同時，「十五五」規劃綱要草案進一步錨定商業保險在多層次社會保障體係中的功能定位，聚焦「一老一小」及新就業形態群體保障需求，強化民生兜底與風險保障職能。國盛證券認為，政策頂層設計持續加碼，為非銀金融行業尤其是保險與證券板塊的中長期高質量發展提供堅實支撐。

有數據顯示，2025年末，保險公司及保險資産管理公司總資産達41.3萬億元，較年初增長15.1%；全年原保險保費收入6.1萬億元，同比增長7.4%；同期險資對股票和基金合計配置比例升至15.4%，較2023年末提升2.6個百分點。東吳證券表示，在「存款搬家」趨勢延續、長端利率企穩及權益市場「慢牛」格局不變背景下，負債端儲蓄險需求旺盛，資産端增配權益節奏加快，保險業正呈現資負兩端共振改善態勢。當前A股上市險企2026年PEV估值普遍處於歷史低位區間（0.56x–0.71x），H股更低至0.26x–0.63x，配置價值顯著提升。

開源證券指出，非銀金融行業最大的看點是居民存款遷移帶來的發展機遇，穩股市長效機制持續發酵，波動率降低後的權益資産吸引力顯著提升，慢牛可期。業務端看，居民財富通過多元方式入市，保險分紅險、券商財富管理、資産管理等各項業務均持續受益，居民存款體量龐大，即使是小額的淨流入，也會對保險和券商的業務端帶來顯著增益。投資端看，慢牛預期下，險企投資收益率中樞提升帶動估值回升。

場内ETF方面，截至2026年3月10日 11:24，中證港股通非銀行金融主題指數(931024)強勢上漲1.73%，港股通非銀ETF(513750)上漲2.06%，盤中最高漲近3%。成分股易鑫集團上漲6.41%，德林控股上漲3.81%，眾安在綫上漲2.99%。前十大權重股合計佔比83.24%，其中權重股友邦保險上漲2.93%，中國太保、中國人壽等跟漲。拉長時間看，截至2026年3月9日，港股通非銀ETF近1年累計上漲25.25%。

從估值層面來看，港股通非銀ETF跟蹤的中證港股通非銀行金融主題指數最新市盈率（PE-TTM）僅7.61倍，處於近1年8.78%的分位，即估值低於近1年91.22%以上的時間，處於歷史低位。

港股通非銀ETF(513750)：市場首只且唯一一只跟蹤港股非銀指數的ETF，不受QDII額度限制；其中牛市「第二旗手」保險權重佔比最高，佔比近7成！多元金融權重為17.96%，證券行業權重佔比11.97%。從港股通證券範圍中選取符合非銀行金融主題的不超過50家上市公司證券作為指數樣本，以反映港股通範圍内非銀行金融主題上市公司的整體表現。場外聯接(A類：020500；C類：020501)。

内容來源：有連雲