業績預虧擴大，知行科技（01274.HK）股價創歷史新低！

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3月9日，港股的知行科技（01274.HK）股價跳水，盤中一度觸及4.30港元/股，刷新歷史低位。截至發稿，公司股價跌11.2%，報4.44港元/股。

知行科技發布的盈利預警公告成為股價跳水的直接導火索。根據公告，公司預計2025年度將錄得除稅前虧損約4.15億元人民幣，相較2024年同期的約2.88億元人民幣的虧損，增幅約為44%。

知行科技在公告中坦言，公司進一步加大對自研新產品和自動駕駛技術的研發投入，並加強高端自動駕駛算法人才的引進，導致2025財年研發支出較2024財年顯著增加。此外，受市場定價策略和產品結構調整影響，公司核心產品--自動駕駛域控制器Supervision的銷售收入下降，導致2025財年整體毛利較2024財年有所減少。

儘管短期業績承壓，知行科技在智能駕駛領域的技術布局仍在深化。作為國內最早實現商業化落地的智駕方案供應商之一，公司已擁有成熟的L2至L2＋級解決方案，並持續向L3及L4級進階。

值得關注的是，公司在商用車及物流車領域取得突破性進展。2025年12月，公司自研域控制器產品首次拓展至無人物流小車領域，獲得某頭部品牌商用車項目定點；2026年1月再次斬獲量產項目，為頭部品牌的無人物流配送小車提供基於地平線雙征程6M的自動駕駛軟硬一體域控制器iDC700。

根據東吳證券研究研報，預計2026年無人物流車銷量有望突破10萬輛，滲透率達到3.4%，而根據WEResearch研報預測，到2028年國內無人物流車市場規模將突破140億元。知行科技憑藉與地平線的深度合作及自研技術積累，有望在這一藍海市場中占據先機。

業內人士指出，從行業層面看，智能駕駛的長期發展邏輯並未動搖。2026年被視為L3級自動駕駛從試點走向普及的關鍵拐點。隨著工信部等部門正式明確L3級自動駕駛的合法地位，行業發展瓶頸被打破，用戶信任度有望快速提升，智駕行業的拐點對相關產業鏈企業將構成實質性利好。