中國半導體光刻膠龍頭「彤程新材」遞表港交所，衝刺A＋H上市

2026年2月8日，彤程新材首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為國泰海通。公司2018年6月在A股上市，代碼603650，截至2026年2月9日的A股市值約359億人民幣。

公司是中國半導體光刻膠龍頭企業，2024年收入32.63億元，淨利潤5.34億元，毛利率24.4%；2025年前9個月收入25.17億元，淨利潤5.22億元，毛利率25.2%。

公司是中國領先的綜合性新材料服務供應商，專注於先進化工產品，主要從事新型化工材料的研發、生產、營銷、銷售及分銷。

於往績記錄期間，公司的主要業務包括三個分部，即(i)電子材料；(Ii)輪胎用橡膠助劑及其他化工產品；及(iii)可完全生物降解材料。在電子材料領域，公司於2025年首九個月在中國半導體光刻膠市場及中國TFT陣列光刻膠市場的銷售金額均排名中位居中國供應商首位。

公司電子材料分部的產品供應主要分為(i)半導體材料，包括半導體光刻膠、CMP拋光墊、高純溶劑及EBR；及(ii)顯示面板材料，包括顯示面板光刻膠、有機絕緣膜及發光材料。公司的電子材料主要用於下游客戶生產半導體和顯示面板。

公司擁有七個生產設施，即(i)彤程化學工廠；(Ii)華奇工廠；(Iii)彤程鎮江工廠；(Iv)彤程電子工廠；(V)湖北北旭工廠；(Vi)科華工廠；及(vii)彤程常州工廠。

財務業績

截至2024年12月31日止2個年度、2024及2025年前9個月：

收入分別約為人民幣29.37億、32.63億、24.20億、25.17億，2025年前9月同比＋4.04%；

毛利分別約為人民幣6.85億、7.96億、6.15億、6.34億，2025年前9月同比＋3.13%；

淨利分別約為人民幣4.04億、5.34億、4.67億、5.22億，2025年前9月同比＋11.61%；

毛利率分別約為23.32%、24.39%、25.42%、25.20%；

淨利率分別約為13.76%、16.37%、19.31%、20.72%。

行業概況

根據弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的報告，中國半導體光刻膠市場的銷售金額從2020年的人民幣24億元增長至2024年的人民幣56億元，複合年增長率為23.0%，預計2029年將達到人民幣115億元，期間複合年增長率為15.5%。

在中國市場，公司於2025年1-9月的半導體光刻膠銷售額排名第七，並且為中國市場半導體光刻膠銷售金額第一的本土公司。

董事高管

公司董事會由九名董事組成，包括五名執行董事、一名非執行董事及三名獨立非執行董事。

主要股東

公司香港上市前的股東架構中：

張女士通過彤程投資（香港）間接持有公司 47.81% 的股份，通過維珍控股（香港）間接持有 13.01% 的股份，同時直接持有 0.14% 的股份，合計持股比例達 60.96%；其他 A 股股東持有39.04% 的股份。

中介團隊

據LiveReport大數據統計，彤程新材中介團隊共計8家，其中保薦人1家，近10家保薦項目數據表現良好；公司律師共計2家，綜合項目數據表現不一。整體而言中介團隊歷史數據表現尚可。

文章來源：活報告公眾號