【大行报告】罗兵咸永道：2026年香港IPO市场将延续增长趋势 集资额有望达3200亿至3500亿

【财华社讯】1月5日，罗兵咸永道发布报告表示，在2025年，香港在新股集资额重夺全球第一，集资总额达到2,858亿港元，备受全球市场瞩目，证明其作为国际金融中心的领导地位。随着2026年的到来，罗兵咸永道预期，尽管地缘政治不确定性依然存在，但整体利率下降趋势提升了投资者的信心，加上政府利好政策的推动，香港新股市场有望持续表现强劲。

综观2025全年，香港共有119宗IPO，数量较2024年上升68%，集资额达到2,858亿港元，大幅上升超过2倍(225%)，居全球榜首。2025年香港的新股上市包括113家主板公司、2家由GEM转主板并未有集资的公司、1家以介绍形式上市、2家de-SPAC和1家GEM公司。主板的行业数量分布主要为零售、消费品及服务(28%)，其次为资讯技术及电讯服务(26%)，而医疗和医药则占25%。 从集资额来看，以工业及材料(41%)为主，而零售、消费品及服务(27%)和资讯技术及电讯服务则占18%。其中有55家公司的集资额为10亿港元或以上，显示出市场对大型IPO的热衷。

罗兵咸永道资本市场服务合伙人梁令欣表示： “由于香港资本市场在2025年的卓越表现，企业估值有所提升，加强了市场的信心，使香港成为上市之选的吸引力显着提高。我们预期未来将有更多海外企业和创新公司选择在香港上市，这不仅反映香港金融市场的韧性与实力，也体现了其在亚太及全球市场的重要地位。展望未来，香港将继续在全球资本市场发挥其独特且重要的角色，为各类企业上市集资提供更多发展机遇。”

目前，已有超过300家企业递表申请在香港交易所上市，其中不乏大型企业。罗兵咸永道预计，2026年将有约150家企业在港成功上市，集资总额介乎3,200亿至3,500亿港元。罗兵咸永道预计集资超过50亿港元的企业数量将超过10家；其中，A股企业透过香港资本市场进行国际化集资的出海热潮持续。H股主板上市公司数目从2024年的30家，飆升至2025年的76家，升幅达1.5倍(153%)。新经济企业，尤其是18C创新企业和18A生物科技企业，将继续成为2026年上市焦点。此外，零售及消费品服务企业受益于中国政府推动内需，预计会有更多此类企业在香港上市集资。

罗兵咸永道资本市场服务主管合伙人黄金钱表示：“2025年香港资本市场强势回升，展望2026年，香港新股市场理想表现有望持续，并展现多元化的发展趋势。这种多样性将使不同领域的公司能够获得创新和技术相关的资金支持，并推动市场向更深入的层次发展。在高端制造和科技公司上市的推动下，香港IPO市场仍将保持活力，2026年香港IPO集资额有望达到3,500亿。尽管全球地缘政治形势仍存在不确定性，中国企业寻求国际融资的需求及投资者对中国优质企业的投资兴趣仍然持续强劲。罗兵咸永道期待见证香港在全球资本市场中保持领导地位，成为国际和中国企业的首选上市地点，为各方创造更加繁荣的经济环境。” 

2025年A股IPO市场以深化科创板、创业板改革为策略，呈现“质量优先、结构优化、科技引领”的显着特征。2025投资与融资协调发展，全年共有116宗新股上市，融资金额达1,318亿元人民币，与2024年相比，新股数量上升16%，融资总额增长96%。行业分布聚焦于工业、资讯科技、材料与能源等实体经济领域，科技创新成为企业上市核心驱动力，凸显A股资本市场服务新质生产力发展、国家产业升级与科技自主战略的重大意义。

2025年A股市场制度环境不断完善，IPO定价更趋理性，投资人信心稳固，耐心资本、长期资本及战略资本不断壮大。伴随多层次资本市场体系深化，北交所活跃度提升，成为人工智能、机器人、半导体、新能源、生物医药等硬科技中小企业的重要上市平台。A股资本市场进入以质量优先、创新驱动和制度包容为特征的高质量发展新阶段。