Robotaxi賽道按下加速鍵，小馬智行、文遠知行強勢領漲！

原創

11月27日，港股「Robotaxi雙子星」集體上漲，截至發稿，小馬智行（02026.HK）大漲超6%，文遠知行（00800.HK）亦上漲。

值得注意的是，近期兩家上市公司持續走強，超額收益明顯。這波行情背後，既是全球自動駕駛出租車（Robotaxi）賽道持續升溫的直接體現，也源於兩家公司最新業績展現出的強勁勢頭。

全球巨頭加速佈局，Robotaxi迎來產業化曙光

近期，Robotaxi領域利好消息頻傳，產業化進程明顯提速。

特斯拉首席執行官馬斯克在其社交平台X上宣佈，下月將把奧斯汀的自動駕駛出租車車隊規模實現大致翻倍。馬斯克此前也曾透露，特斯拉正計劃將奧斯汀的Robotaxi車隊規模擴充至500輛，灣區車隊規模則將提升至1000輛，預計將在2025年年底前完成。

分析人士稱，這反映出馬斯克對其自動駕駛技術叠代的信心。與此同時，面對特斯拉傳統汽車銷售業務的全球性困境，馬斯克正將重心加速轉向自動駕駛出租車（Robotaxi）等未來主義項目。某種程度上，可能也是迎合前不久剛通過的萬億薪酬方案。

值得注意的是，特斯拉近期還獲得了亞利桑那州的網約車運營許可，為服務進一步擴張奠定了基礎。這一繫列動作表明，特斯拉正加速將其Robotaxi服務從試點階段推向更廣泛的商業部署。

除了特斯拉之外，Waymo也在進軍西雅圖擴大營業版圖，該公司隸屬谷歌(GOOGL.US)旗下，屬於Robotaxi賽道的明星獨角獸企業。

國内方面，小鵬汽車近期也開始推廣自家的Robotaxi項目，與阿里巴巴旗下高德地圖達成合作，將正式接入高德平台，共同為用戶提供 L4級自動駕駛出行服務。此外，滴滴自動駕駛累計融資超過百億，該公司在Robotaxi領域也是動作不斷。

過往，大家對於Robotaxi還處於一個新技術的嘗鮮期，觀望態度明顯，但隨著海内外巨頭加速推進Robotaxi商業化，大眾對Robotaxi的期望值與認知程度不斷提升，資本對於Robotaxi賽道態度亦不斷升溫，這些都驅動了相關概念股的走強，文遠知行和小馬智行紛紛強勢反彈，也在情理之中。

收入增長強勁，商業化路徑逐漸清晰

小馬智行與文遠知行同日在港股上市，號稱港股「Robotaxi雙子星」，近期，兩家公司先後公佈前三季度業績，為市場注入了強心劑。

文遠知行財報顯示，2025年第三季度，公司營收為1.71億元，同比增長144.3%，創公司歷史最大收入增幅之一。其中，自動駕駛出租車（Robotaxi）收入為0.353億元，同比增長761.0%，佔總收入的比例為20.7%，相比上年同期大幅提升，顯示出業務結構的積極轉變。

小馬智行同樣表現亮眼，2025年第三季度，公司營收為1.81億元（人民幣），同比增長72.0%。自動駕駛出行服務收入為0.477億元，同比增加89.5%；其中乘客車費收入同比增加超過200%，印證了商業化能力的快速提升。這背後主要得益於一線城市用戶需求的增長，以及車隊運營與定價策略方面的不斷優化。

儘管兩家公司仍處於虧損階段，但市場看好其發展前景。兩家公司在全球市場的拓展近期取得重要突破。

文遠知行在阿聯酋阿佈紮比獲得純無人駕駛商業化牌照，並與Uber合作啓動中東地區首次L4級純無人Robotaxi運營。截至今年10月末，該公司的自動駕駛汽車已在全球八個國家獲得運營許可，自動駕駛車隊規模超1600輛，其中近750輛為自動駕駛出租車。

小馬智行則在國内市場實現重要進展，11月在廣州達成城市範圍單車盈利轉正的里程碑。截至2025年11月23日，公司自動駕駛出租車車隊規模達到961台，公司預計提前實現年内超1000輛車隊規模目標，並計劃在2026年底將規模擴大至3000輛以上，同時通過戰略合作積極推進全球化佈局。

結語——

業内人士分析，隨著特斯拉等巨頭加速推進Robotaxi商業化，以及小馬智行、文遠知行等企業在運營數據上不斷取得突破，資本市場正在重新評估自動駕駛賽道的投資價值。

有觀點認為，Robotaxi行業正處在從「技術驗證」向「商業化運營」轉變的關鍵節點。隨著政策環境的逐步完善、技術的持續進步以及運營經驗的積累，頭部企業有望在2026年實現更大範圍的商業化突破。

對於小馬智行和文遠知行而言，當前的市場表現體現了市場對其在即將到來的自動駕駛商業化浪潮中佔據先發優勢的認可。隨著行業景氣度的持續提升，這兩家公司的發展值得持續關注。