乘行業東風！年内股價累漲2.2倍，龍蟠科技前景可期？

原創

11月13日，龍蟠科技（02465.HK）股價再度強勢上揚，盤中股價一度飙升26.96%至16.86港元，創下其於港股上市以來的新高。

自2024年10月30日成功登陸港股市場後，作為國内鋰電正極材料領域的龍頭企業，龍蟠科技便迅速吸引了投資者的廣泛關注。尤其是2025年4月初行情啓動之後，龍蟠科技股價漲勢如虹，年初至今累計漲幅已超224%。

該股持續走高背後，是磷酸鐵鋰正極材料行業正迎來新一輪景氣週期。

近幾年來，磷酸鐵鋰電池憑借其在成本、安全性等方面的綜合優勢，越來越多國際車企傾向採用這一技術路線，加之儲能市場發展勢頭迅猛，市場對磷酸鐵鋰正極材料需求激增，尤其具備高壓實、第四代或儲能專用等高端特性的產品，供不應求。

龍蟠科技精準捕捉到這一趨勢，2024年推出第四代高壓實產品「S501」，2025年3月又叠代推出採用一次燒結工藝的「S526」，進一步大幅降低了能耗與生產週期。這種「降本增效」的技術路線，恰好契合下遊電池廠商們控製電池成本的需求。

與此同時，龍蟠科技積極深化「全球化」佈局，2021年宣佈建設的印尼生產基地已於今年年初投產。隨著海外產能的逐步釋放，龍蟠科技正不斷加深未來幾年海外磷酸鐵鋰正極材料銷量的鎖定。

在此背景下，步入2025年以來，龍蟠科技已陸續簽約了多個訂單。

今年1月，龍蟠旗下鋰源亞太獲福特Blue Oval 2026-2030年磷酸鐵鋰正極材料訂單。同月，其與寧德時代簽協議，2025年内向後者供應磷酸鐵鋰正極材料，預計銷售上限70億元（單位人民幣，下同）。

5月，與楚能新能源全資子公司簽協議，2025 - 2029年銷售15萬噸磷酸鐵鋰正極材料，總金額超50億元。6月，獲億緯鋰能馬來西亞公司2026 - 2030年合計15.2萬噸磷酸鐵鋰正極材料訂單，預計金額超50億元。

9月，龍蟠再獲寧德時代「大單」，2026年第二季度至2031年間合計向寧王銷售15.75萬噸，預計總金額超60億元。

有分析表示，龍蟠科技連獲大單，已折射兩大行業趨勢：一是磷酸鐵鋰技術全球滲透提速，海外市場需求激增，磷酸鐵鋰正極材料行業正迎新一輪發展紅利。二是馬太效應凸顯，頭部企業憑技術、資金、規模等優勢，進一步擴大市場份額。

得益於此，龍蟠科技盈利明顯改善。今年前三季度，其實現營收58.25億元，同比增長2.91%；淨利潤雖然仍處於虧損階段，但已經大幅收窄，期内歸母淨虧損1.10億元，去年同期虧損3.03億元。

有業内人士認為，在行業高景氣度下，龍蟠科技作為行業龍頭，具備核心競爭力、擁有穩定訂單及良好的合作關繫，不僅更容易獲得資本的認可與追捧，也將為公司未來的業績增長築牢堅實支撐。