【IPO追蹤】百利天恒啓動招股，今年三季度業績強勢復蘇

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財華社訊，11月7日，百利天恒（02615.HK）正式啓動香港全球招股。本次計劃全球發售863.43萬股股份，其中國際發售部分為777.08萬股，香港公開發售部分為86.35萬股。

招股價區間定為每股347.50港元至389.00港元。若以中間價368.25港元定價，並扣除相關開支，且超額配股權未行使，公司預計募集資金淨額約30.175億港元。募集資金中約60%將用於支持公司在中國内地以外地區的生物候選藥物研發；約30%將用於構建全球供應鏈體繫。

香港公開發售時間為11月7日至11月12日，最終發售價及股份分配結果預計於11月14日公佈。公司股份計劃於11月17日在香港聯交所主板開始買賣，股份代號為2615，每手100股，入場費約39,292.31港元。

本次發行吸引了5家基石投資者參與，包括BMS、OAP III、GL Capital、Athos Capital及富國基金。這些基石投資者已承諾在滿足相關條件後，按發售價認購總金額約3200萬美元（約合2.486億港元）的發售股份。

百利天恒A股代碼為688506，目前A股總市值接近人民幣1500億元。此次成功登陸港股後，公司將實現「A+H」雙重上市，成為又一家跨市場佈局的生物醫藥企業。

百利天恒是一家具備「以仿養創、雙輪驅動」特色的醫藥企業，不僅擁有傳統製藥與中成藥業務，更建立了全球領先的創新ADC藥物及多特異性抗體藥物研發平台。

公司產品線覆蓋麻醉、腸外營養、抗感染、兒科等多個治療領域。2022年以來，公司收入主要來自銷售超過100種規格的31種已獲批藥品，其中包括26種仿製藥和5種中成藥。

值得關注的是，公司所有創新候選藥物目前仍處於新藥申請、臨床或臨床前階段，尚未實現商業化銷售。

近年來，百利天恒業績波動較為明顯。2022年至2024年及2025年上半年，公司收入分别為7.02億元(單位人民幣，下同)、5.6億元、58.21億元和1.7億元。其中2025年上半年收入同比大幅下滑約96.9%，主要是期内並無確認任何許可費收入，而2024年同期則為53.32億元，另外原因是仿製藥產品受到帶量採購政策衝擊。

利潤表現方面，上述期間公司淨利潤分别為-2.82億元、-7.8億元、37.08億元和-11.18億元。

不過，根據公司A股公告，2025年第三季度業績已呈現強勢復蘇，收入同比激增1,625.08%至18.95億元，並實現淨利潤6.23億元，成功扭虧為盈。