港股IPO市場：前10月募資超2100億，A+H佔比過半，賺錢效應超強！

2025年前10月，港股市場共有78只新股IPO上市，同比增長47.2%，累計募資額突破2100億港元，同比增幅達200.7%，居全球IPO市場首位。累計14家A股公司登陸港股，募資超1100億港元，佔港股IPO募資比重過半。

前10月基石投資總額接近850億港元，佔總體IPO募資額的39.3%。累計近970萬人次參與打新，「千倍認購」已是稀松平常，「萬倍認購」時代來臨。新股表現呈現爆發式「賺錢效應」，首日勝率達3/4。

一、港股IPO發行情況

2025年前10月，港股市場共有78只新股IPO上市，同比增長47.2%；合計募資2106億港元，同比增長200.7%。港股IPO發行呈現穩步推進趨勢，並保持了每月都有一只大型新股上市的節奏。

同期，美股市場有193只新股IPO上市，同比增長27.8%；合計募資342億美元，同比增長約13.6%。

A股市場有87只新股IPO上市，同比增長約8.8%；合計募資902億人民幣，同比增長約70.7%。值得注意的是，9、10月份以來A股IPO開始出現觸底回升迹象，IPO審核通過加速，摩爾線程、沐曦股份等科技新星或有望儘快上市。

10月份有12只新股在港IPO（包括3只A+H股），募資超過277億港元。其中，三一重工募資超134億港元，居港股年内第三。今年以來，已有14家A股公司登陸港股市場，累計募資超1100億港元，佔港股IPO募資比重達52%。

二、港股新股認購情況

前10月港股有388家（未去重）基石投資者參與新股認購，有基石參與的新股共63只，佔比80.8%。10月份上市的12只新股中，有5只未引入基石，但依然得到了市場的熱捧，可見IPO新規之後市場參與熱情仍在進一步提升。

前10月基石投資總額接近850億港元，佔總體IPO募資額的39.3%。A+H公司的發行普遍有較多基石保駕護航，10月份上市的三一重工、劍橋科技分别獲23、16家基石參投，認購金額分别達59.07億、22.57億港元，基石佔比均超四成。

從申購人數看，年内累計已有近970萬人次參與打新，平均每只新股有12.4萬人申購。公開發售申購破30萬人的達8只，包括10月份上市的聚水潭、軒竹生物-B、海西藥業，其中聚水潭獲38.7萬人申購，成為今年「最受歡迎」的新股。

從認購倍數看，下半年以來港股新股在公開市場的超購情況十分顯著，「千倍認購」已是稀松平常。10月10日上市的金葉國際集團獲得11465倍公開認購，標誌著港股打新正式迎來了「萬倍認購」時代。

國配認購同樣火爆，「拿不到份額」成為常態。今年以來，累計已有30只新股的國配認購超過10倍。10月份上市的12只新股中，有8只國配認購在10倍以上。

且由於選擇機製B分配的新股居多，也使得公開市場的中簽難度大幅提高。儘管雲迹、滴普科技通過18C規則發行新股，但在公開及國配均大幅超購的情況下，公開市場也最多只能回撥至20%。

三、港股新股上市表現

從上市表現看，自7月份臨近IPO新規實施以來，港股新股行情便呈現出爆發式「賺錢效應」，一直延續至今。年内上市的78只新股中，首日上漲概率（勝率）接近3/4。

暗盤：54漲22跌2平，上漲概率達69.2%，平均漲幅約42.7%；首日：58漲17跌3平，上漲概率達74.4%，平均漲幅約39.2%。

10月份上市的新股幾乎全線收漲，其中5只漲幅超過100%。僅有廣和通1例首日破發，這也是新規以來機製B首只破發新股。

若以首日開盤價賣出，年内港股打新中簽一手的累計賬面收益（不計手續費）可達16.4萬港元，平均每只新股獲利超2100港元。新規實施後的新股收益驚人，平均每只新股一手獲利近4000港元，幾乎全部實現獲利。

四、港股擬上市項目

據港交所數據，截至10月底，今年港交所接獲超過460宗IPO上市申請（包括主板及GEM），其中仍在排隊處理的還有超過300宗。

目前，正在招股/完成招股的還包括樂舒適、旺山旺水-B，兩只AH股賽力斯、均勝電子，以及兩只中概回港的自動駕駛龍頭小馬智行-W、文遠知行W等公司，即將陸續登陸港股市場。

此外，已通過聆訊的還有中偉股份、百利天恒兩只AH股，以及天域半導體、同仁堂醫養等公司，預計也將很快在港上市。

文章來源：活報告公眾號