节后航空股普涨！Q4淡季来临，板块反弹或“昙花一现”？

原創

10月9日，港A两市航空股集体回暖。中国东方航空股份（00670.HK）涨7.95%，中国南方航空股份（01055.HK）涨5.77%，中国国航（00753.HK）涨2.21%，国泰航空（00293.HK）涨1.04%。

A股方面，航空股同样表现活跃。中国东航（600115.SH）涨1.69%，南方航空（600029.SH）涨1.98%，吉祥航空（603885.SH）、中国国航（601111.SH）等均涨。

究其原因，今日航空板块的走强，是短期多重利好共振的结果。

从消息面来看，今年国庆和中秋假期叠加，形成 8 天超长 “十一黄金周”，民众探亲、旅游出行需求集中释放，民航旅客运输量迎来又一高峰。

据中国交通运输部，10月1日至8日（国庆中秋假期），累计全社会跨区域人员流动量预计达到24.32亿人次，创历史同期新高。

国家民航局数据显示，今年国庆中秋假期，全国民航累计运输旅客1913.8万人次，日均量239.2万人次，同比增长3.2%；日均客座率87.9%，同比增加3.5个百分点。

机票方面，今年国庆期间的机票价格整体维稳，并未出现往年的“机票大幅跳水”现象。据航班管家数据，9月25日，国庆期间国内经济舱均价为819元，同比增加9.1%；9月28日，平均票价为804元，同比增加9.2%。

市场分析称，这一现象背后有两大原因：一方面是由于过往经验，国庆期间航司并没有大幅增加运力；另一方面，民航局加强“规范航空运输市场价格行为”的监管，有效遏制了低价竞争。

除了国庆假期方面利好，国际航线同样好消息不断。10月9日，我国外交部表示，中国和印度将于今年10月底前恢复直航航班。这一消息或为航司国际业务复苏注入新动力。

事实上，受火热的出入境游带动，国庆期间国际民航市场就已回暖明显。数据显示，中外航空公司日均执行国际客运航班超2000班，同比增长11.1%，成为暑运之后的又一高峰。

另外，国庆期间油价下跌，一定程度上降低了航空企业的燃料成本，也利好航空股。最新油价调整消息显示,国庆假期期间，国际油价大幅下跌。布伦特原油价格从9月末的约69美元，一度跌至64美元/桶,创下下半年新低,目前虽回升至约66美元/桶，但仍低于节前水平。

报道称，国内油价方面也将于10月13日24时将进行调整，油价调整幅度由节前的每吨上涨140元收窄至上涨60元。

不过，需要指出的是，在短期利好推动反弹的背后，航空板块仍面临不小的挑战。此番航空股反弹的持续性，被打上了一个大大的问号。

从业绩层面看，航司依旧陷在“旺丁不旺财”的困境中。今年上半年，国内多家航空公司虽然亏损幅度均不同程度收窄，但未能实现扭亏。反映到二级市场上，航空板块今年以来的表现，显著跑输大市。

另外，步入10月份后，航空的传统淡季随之而来，市场对航空企业的盈利预期纷纷下调。

摩根大通此前研报指出，航空板块今年至今表现跑输大市，因成本压力、竞争加剧及定价能力疲弱令利润承压。而近期板块股价反弹势头的持续性仍不确定，因为行业即将进入四季度淡季。

该行认为，进入传统淡季后，票价疲软和竞争加剧，可能抑制盈利修复空间，叠加板块年内跑输大盘，资金避险情绪升温。

不过亦有机构对航空股有所期待。国金证券研报表示，航空股在“估值低位+景气修复”的情形下或将存在补涨需求。

节后航空股因多重因素驱动有所表现，这种势头能否延续以及后市如何演绎，还需投资者持续跟踪。