港股IPO週報：激光雷達龍頭禾賽-W下週上市，年内最大汽車IPO即將來襲

2025年以來，港股市場已有58只新股IPO上市（另外有1只De-SPAC、1只介紹上市），合計募資約1390.3億港元。最近一週（9月7日~9月13日），1家上市，3家招股，2家聆訊，4家遞表。        

最近一週，大行科工正式在港交所上市，大行科工開盤高開36.3%，後期漲幅收窄，最終收漲14.95%，首日成交額5.42億港元，實際換手率約139.5%，不計手續費，按開盤價計一手賺1800港元，按收盤價計一手僅賺740港元。

健康160、禾賽-W、勁方醫藥-B招股，其中健康160、禾賽-W招股結束。

禾賽-W市傳接獲9.5萬人申購，公開發售部份錄得170倍超購，涉及資金669億元。禾賽-W將上市發行價定在每股212.8元，較最高發售價228元低約6.7%。

勁方醫藥採取「雙B」發行（-B+機製B），並引入九家基石投資者參與(不同主體合為一家計)，約佔7.8億港元，佔全球發售的49.29%。

最近一週，奇瑞汽車、不同集團通過聆訊，其中奇瑞汽車有望成為港股年内最大車企IPO。

思格新能源、盛威時代、麥科田、潮宏基4家遞表，其中思格新能源是全球第一的可堆棧分佈式光儲一體機解決方案提供商。

一、新股上市（1家）

最近一週，1家公司掛牌上市。

1、大行科工（2543.HK）

9月9日，大行科工（2543.HK）正式登陸港交所，獨家保薦人是中信建投國際。

公司擬全球發售792萬股，按發行價計，募資總額約3.92億港元。國配引入4家基石投資者（安聯環球投資、嘉實基金、維科香港、大灣區基金管理），認購約9968萬港元，約佔全球發售股份的25.42%。

上市首日，大行科工開盤高開36.3%，報67.5港元/股，一度漲近40%，後期漲幅收窄，最終收漲14.95%，首日成交額5.42億港元，最新總市值18.02億，實際換手率約139.5%，不計手續費，按開盤價計一手賺1800港元，按收盤價計一手僅賺740港元。

新晉港股超購王，「大行科工」高開低走，首日收漲14.95%，一手僅賺740元

二、招股（3家）

最近一週，3家公司招股，其中健康160、禾賽已經招股結束。

1、健康160（2656.HK）

健康160(2656.HK)招股日期為2025年9月9日至2025年9月12日，並預計於2025年9月17日在港交所掛牌上市。

公司擬全球發售3364.55萬股（假設未行使調整權及超配權），招股價為11.89-14.86港元。公司本次發行的穩價人為申萬宏源，發行比例為10.00%，發行採用機製B，初始公開分配10%，無強製回撥；發行後總市值為40.00-50.00億港元。

若按中間價13.38港元計，募資總額約4.5億港元；若公開固定10%，則國配部分約佔4.05億港元，此次健康160無基石投資者參與。

新規首家無基石！健康160(2656.HK)約募4.5億，首日認購超16倍

2、禾賽-W（2525.HK）

禾賽-W(2525.HK)招股日期為2025年9月8日至2025年9月11日，並預計於2025年9月16日在港交所掛牌上市。

公司擬全球發售1700萬股（假設未行使調整權及超配權），招股最高價為228.00港元，較美股昨收價26.49美元，溢價約10.5%。

公司本次發行的穩價人為中金香港，發行比例為11.28%，發行採用機製B，初始公開分配10%，無強製回撥；發行後最高總市值為343.50億港元。

若按最高價228.00港元計，募資總額約38.76億港元；若公開固定10%，則國配部分約佔34.88億港元，其中有6家基石投資者參與，認購總金額達11.54億港元，約佔全球發售股份的29.76%。

中概歸港！禾賽-W(2525.HK)較美股溢價約10%，招股首日認購超22倍

「禾賽-W」據報每股定價212.8元，傳9.5萬人申請，超購170倍

3、勁方醫藥-B(2595.HK)

「-B」+「機製B」發行的勁方醫藥-B(2595.HK)開啓招股，招股日期為2025年9月11日至2025年9月16日，並預計於2025年9月19日在港交所掛牌上市。

公司擬全球發售7760.0萬股（假設未行使調整權及超配權），最高招股價為20.39港元。公司本次發行的穩價人為中信里昂，發行比例為22.47%，發行採用機製B，初始公開分配10%，無強製回撥；發行後最高總市值為70.41億港元，H股市值為63.82億港元。

若按最高價20.39港元計，募資總額約15.82億港元；若公開固定10%，則國配部分約佔14.24億港元，此次共計九家基石投資者參與(不同主體合為一家計)，約佔7.8億港元，佔全球發售的49.29%。

「雙B」發行，勁方醫藥-B(2595.HK)首日認購近45倍，基石近五成

三、通過聆訊（2家）

最近一週，2家公司通過聆訊。

1、奇瑞汽車

2025年9月7日，奇瑞汽車通過港交所聆訊，擬在香港主板上市，聯席保薦人為中金公司、華泰國際、廣發香港。

公司是中國第二大自主品牌車企、全球第十一大車企，2024年收入近2700億元，同比大增長65.4%，淨利潤143億元，同比增長37.2%。

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2、不同集團

不同集團於2025年9月11日通過港交所聆訊，擬在香港主板上市，聯席保薦人為中信證券、海通證券，公司是新興的母嬰產品供應商。2024年收入12.49億元，淨利0.59億元。

四、遞表公司（4家）

最近一週，4家公司在港交所遞交上市申請。

1、思格新能源

思格新能源於2025年9月8日再次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為中信證券、法巴證券。

公司是全球第一的可堆棧分佈式光儲一體機解決方案提供商，2024年收入13.3億元，同比暴增近22倍，2024年實現扭虧為盈，毛利率46.9%，2025年前4個月公司營收12.1億，淨利1.9億。

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2、盛威時代

2025年9月11日，盛威時代第二次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為中信建投國際。

公司是中國領先的網約車及城際道路客運信息服務提供商，2024年上半年收入7.26億元，同比增長25.7%，淨虧損2.85億元，同比擴大21.3%。

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3、麥科田

麥科田於2025年9月11日向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，這是公司第1次遞交上市申請，聯席保薦人為摩根士丹利、華泰國際，公司是一家全球醫療解決方案提供商。2024年收入為13.99億元（年復合增長23.51%），淨虧損0.97億元，2025年上半年收入7.87億元，淨利潤0.4億元（扭虧為盈）。

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4、潮宏基

潮宏基於2025年9月12日向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人是中信證券，公司是國内頭部的時尚首飾品牌。2024年收入為人民幣64.52億元（年復合增長率為21.59%），淨利潤1.69億元，2025年前6個月收入40.62億元，淨利潤3.33億元。

五、近期港股IPO市場情況

據LiveReport大數據，近10家上市新股平均發行市值為116.46億，最大市值為奧克斯電氣，最小市值為大行科工；平均發行PE為28.10倍，PE處於中高位水平；平均申購人數為190,814人，平均認購倍數為2995.86倍；平均基石佔比為30.55%，基石平均比例略有下降；

近10只新股暗盤平均上漲76.50%，首日平均上漲70.26%；截至當前，港股新股首日十二連漲被奧克斯電氣終結，大行科工認購倍數超歷史記錄，但漲幅不及預期；整體來看，新規後採用機製B的公司居多。

來源：活報告公眾號