滬指重回3800點，「存款搬家」大幕初啓，資金猛攻券商，頂流券商ETF(512000)連續6日吸金近20億元

9月5日，A股大反攻，滬指漲逾1%，重返3800點，終結3連陰；創業板指反包大漲6.55%，收盤價再創2022年1月以來新高。

近期市場波動加大，機構指出，當前並無實質利空，此前的下跌更多是風險偏好回落的原因，本質則是前期市場漲幅過大積累了較多止盈需求和技術性調整壓力。牛市中的調整和暴跌並不罕見。

展望後市，長城證券表示，繼續看多，貨幣、財政支持政策或仍在路上，歷史經驗顯示，國内政策發力或能助力股市抵禦外部風險和波動，在基本面緩慢回升中預計股市走牛。

券商板塊盤中隨市轉漲，頂流券商ETF（512000）場内價格收漲0.67%，終結此前5連陰，全天成交額14.86億元，交投活躍。

圖片來源：Wind

板塊個股多數收紅，南京證券領漲4%，東方財富、錦龍股份、首創證券等近10股漲逾1%，中信證券、國泰海通華泰證券等跟漲。

從本周表現看，券商整體仍維持震蕩回調走勢，資金逢跌積極搶籌，「抄底」熱情居高不下。上交所數據顯示，券商ETF（512000）連續6日吸金合計19.48億元， 近20日資金累計淨流入50.57億元。

究其原因，券商板塊主營業務與資本市場表現息息相關，由此具備較強的β屬性。隨著全球流動性敘事共振，資本市場成交火熱，市場風險偏好提升，券業景氣度料將持續回暖。

今年上半年，A股49家上市券商歸母淨利潤均實現正增長，其中13家增幅超100%，兩家盈利高增近1200%。展望下半年，券商有望依託高成交額、股權融資常態化以及資本市場持續回暖進一步展現自身業績彈性。

與此同時，券商板塊估值仍在相對低位徘徊。截至9月5日，券商ETF（512000）跟蹤的中證全指證券公司指數市淨率PB僅1.56被，位於10年來44.9%分位點。牛市尋找高性價比，券商板塊後續行情空間或值得重點關注。

展望後市空間，西部證券指出，2012年以來資本市場總市值/居民存款比值在0.48-1.2區間内波動，而截至2025年7月仍處0.59低位，較2015年極值點仍有較大空間，居民資産荒和股市賺錢效應下，預計未來居民「存款搬家」將持續。

以史為鑒，A股流動性指數快速提升時點與券商漲幅中位數高度重合。政策推動下此次資本市場趨勢穩中向好，各類資金持續入市下換手率或還有繼續提升的空間。

銀河證券認為，國家「穩增長、穩股市」、「提振資本市場」的政策目標仍將持續定調板塊未來走向，流動性適度寬松環境延續、資本市場環境持續優化、投資者信心重塑等多方面因素共同推動券商板塊景氣度上行，中長期資金擴容預期進一步增強基本面改善預期。

有行情，買券商！公開資料顯示，券商ETF（512000）及其聯接基金（A類 006098；C類007531）被動跟蹤中證全指證券公司指數，一鍵囊括49只上市券商股，其中近6成倉位集中於十大龍頭券商，「大資管」+「大投行」龍頭齊聚；另外4成倉位兼顧中小券商的業績高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發特點，是集中佈局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。

數據顯示，券商ETF（512000）最新規模已超300億元，年内日均成交額達9.48億元，為A股規模、流動性居前的頂流券商ETF。

提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

數據來源：滬深交易所等。

風險提示：券商ETF被動跟蹤中證全指證券公司指數，該指數基日為2007.6.29，發佈於2013.7.15。中證全指證券公司指數2020~2024年年度漲跌幅分別為16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文内容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。

内容來源：有連雲