機構認為要繼續做多債市：一、理財沒有負反饋。由於理財存款比例高及主要投資剩餘期限2年以内的信用債，近兩個月債市調整對理財沒有影響。截至8月末，理財産品單位淨值破淨率僅2%，處於多年低位；8月份固收類理財平均年化收益率超過2%。二、股市強維穩可能即將告一段落，轉債已先行調整。估算理財持有2千億一級債基，估值高位的轉債未來挑戰依然不小。9月債或優於股，股市十年新高後部分股票經理或買入30Y對沖股市風險。近期，30Y國債ETF資金淨流入較多，越跌越買。
盡管2018年以來6月及9月債市容易調整，但因為8月債市已調整，9月債市向好。類似6月債市好，7月債市就承壓。我們持續看下半年10Y國債1.6-1.8，倘若後續股市大幅調整，10Y國債有望快速走向1.6今年債市沒有趨勢性行情，需要做對波段。
在債市調整且信用債ETF普遍貼水10-20bp的背景下，平安公司債ETF（511030）近一周場内成交貼水最少（2bp），且全周淨申購流入0.52億，而對比上周同期科創三寶淨贖回3.4億,優勢相對突出。
本輪債市調整以來平安公司債ETF（511030）回撤控制排名第一，近一周場内成交貼水最少，淨值相對穩健且回撤可控，可參考下表（本輪債市調整自2025年8月8日起算）：
（數據來源：WIND資訊）
内容來源：有連雲
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