機構認為要繼續做多債市：一、理財沒有負反饋。由於理財存款比例高及主要投資剩餘期限2年以内的信用債，近兩個月債市調整對理財沒有影響。截至8月末，理財産品單位淨值破淨率僅2%，處於多年低位；8月份固收類理財平均年化收益率超過2%。二、股市強維穩可能即將告一段落，轉債已先行調整。估算理財持有2千億一級債基，估值高位的轉債未來挑戰依然不小。9月債或優於股，股市十年新高後部分股票經理或買入30Y對沖股市風險。近期，30Y國債ETF資金淨流入較多，越跌越買。
盡管2018年以來6月及9月債市容易調整，但因為8月債市已調整，9月債市向好。類似6月債市好，7月債市就承壓。我們持續看下半年10Y國債1.6-1.8，倘若後續股市大幅調整，10Y國債有望快速走向1.6今年債市沒有趨勢性行情，需要做對波段。
在債市調整且信用債ETF普遍貼水10-20bp的背景下，平安公司債ETF（511030）近一周場内成交貼水最少（2bp），且全周淨申購流入0.52億，而對比上周同期科創三寶淨贖回3.4億,優勢相對突出。
本輪債市調整以來平安公司債ETF（511030）回撤控制排名第一，近一周場内成交貼水最少，淨值相對穩健且回撤可控，可參考下表（本輪債市調整自2025年8月8日起算）：
（數據來源：WIND資訊）
内容來源：有連雲
財華網所刊載內容之知識產權為財華網及相關權利人專屬所有或持有。未經許可，禁止進行轉載、摘編、複製及建立鏡像等任何使用。
如有意願轉載，請發郵件至 content@finet.com.hk，獲得書面確認及授權後，方可轉載。
財華財經APP下載 
或
按钮分享