芯片博弈，升級！芯片ETF基金（159599）場内價格上漲1.7%，高盛還在強call寒武紀？

形勢比人強，哪怕權重龍頭停牌了，芯片板塊依舊勢不可擋。

9月1日，芯片ETF基金（159599）早間開盤場内價格漲超2.8%，後續雖波動加大，但依舊飄紅且頻現溢價交易，截至13:20，獲1500萬份申購——看多資金依舊在加碼芯片。其成份股全誌科技漲超12%，兆易創新、華大九天漲超7%，海光信息漲超5%，北京君正、江波龍漲超4%，長川科技、佰維存儲、拓荊科技、滬矽産業漲超3%，寒武紀一度跌近8.7%後續跌幅收窄至跌3.7%。

最近芯片板塊消息接踵而至。中芯國際、芯原股份等停牌多少有些給市場降溫的氣息——然而今天中芯國際H股仍舊漲了4%，復牌的華虹公司漲近12%。還是那句話——形勢比人強。

周末，又有一個大消息再度「鞭策」起國産芯片。8月29日，美國商務部工業與安全局宣佈將三星、SK海力士及英特爾從「經驗證最終用戶」授權名單中移除，這意味著，未來相關設備入華需先向美方申請許可證，而從美一貫的審批傾向來看，獲得許可的難度將顯著提升。

三星、SK海力士在中國工廠主要生産存儲芯片，雖非當前最前沿的AI加速芯片，但在AI時代，存儲芯片也是必需品，隨著 AI 技術的迅猛發展，AI 服務器對存儲芯片的需求呈現出爆發式增長。目前，存儲芯片領域三星、SJ海力士、美光號稱三巨頭，不僅佔據了主要市場份額，且對於存儲芯片的價格也起到關鍵性作用。

三星與海力士在華産能可觀，若美方完全切斷供應鏈，或將引發存儲器供給緊張。在供應鏈再分配方面，國産模組廠（比如江波龍、佰維存儲等）短期或受益。對於芯片板塊整體而言，存儲國産化的窗口機遇再次打開，國産存儲廠商長江存儲、長鑫存儲將獲得更明確的市場缺口和發展機遇。而中微公司、北方華創、拓荊等設備與材料的國産化替代緊迫性隨之上升。

此外，存儲芯片的細分賽道DDR4目前需求放量，國産存儲芯片公司也有了「可乘之機」，例如兆易創新的19nm DDR4芯片受到了工控客戶的搶購，瀾起科技DDR4内存接口芯片需求激增，江波龍旗下Lexar品牌的DDR4内存條覆蓋消費級和企業級市場。德明利也提供DDR3、DDR4存儲等等。

此外，雖然寒武紀最近屢屢釋放讓大家冷靜一下的信號，但是外資投行對於中國AI芯片依舊信心強勁。今天早上七點，署名為「高盛」（Goldman Sachs）的研報在市場流傳。該研報指出仍對寒武紀持積極態度，上調12個月目標價14.7%至2104元/股(隱含2030年預期市盈率為45倍)。這是高盛時隔一周左右第二次上調寒武紀目標價。

芯片板塊具有高彈性的特徵，中證芯片産業指數自2016以來漲200%，表現優於同期申萬電子行業指數、創業板、滬深300指數，並且在上漲行情中有望獲得更高超額收益。截至到2025/8/29，中證芯片産業指數的估值106倍（PE-TTM），距離歷史峰值還有18%的空間（注意，只是相對前高，這一波科技行情芯片大概率突破前高），性價比值得關注（數據來源：中證指數有限公司，2016/1/1-2025/8/29）。

相關基金：

芯片ETF基金（159599）跟蹤中證芯片産業指數，選取業務涉及芯片設計、制造、封裝與測試等領域，以及為芯片提供半導體材料、晶圓生産設備、封裝測試設備等物料或設備的上市公司證券作為指數樣本，以反映芯片産業上市公司證券的整體表現，一共50只成份股，截至2025/8/29，前十大權重股為：寒武紀、中芯國際、海光信息、北方華創、瀾起科技、豪威集團、兆易創新、中微公司、長電科技、紫光國微。（數據來源：深交所）

科創50ETF東財（589850）跟蹤科創50指數，行業分佈體現出鮮明的「硬科技」特色，匯聚專精特新，從二級行業分類來看，半導體行業權重佔比超60%，醫療器械佔比7%，軟件開發佔比5%，具有高彈性的特徵，進攻能力突出，在上漲行情中有望獲得更高的相對大盤的超額收益。

注：基金管理人對文中提及的板塊和個股僅供參考，不代表基金管理人任何投資建議，不代表基金持倉信息或交易方向，個股漲幅不代表本基金未來業績表現，不構成任何投資建議或推介。融資融券業務具有財務槓桿作用，屬於中高風險業務，投資者可能承擔由於投資規模放大、對市場及個股走勢判斷錯誤等可能導致的投資損失擴大風險。投資者在從事融資融券交易期間，如果不能按照約定的期限清償債務，或上市證券價格波動導致擔保物價值與其融資融券債務之間的比例低於維持擔保比例，且不能按照約定的時間、數量追加擔保物時，將面臨擔保物被強制平倉的風險。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。以上内容僅供參考，僅代表撰文時市場表現，基於市場環境的不確定性和多變性，不作為任何投資建議，所涉觀點後續可能發生調整或變化。本文引用數據僅供參考，不作為投資建議和收益承諾。基金投資人在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金産品資料概要及其更新等産品法律文件，充分認識基金的風險收益特徵和産品特性,並請提前進行風險承受能力測評，選擇與自身風險承受能力相匹配的基金産品進行投資。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資産，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。基金管理人、基金託管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

中證芯片産業指數漲跌幅如下：2016年（-16.15%）；2017年（20.21%）；2018年（-41.75%）；2019年（140.85%），2020年（52.99%）；2021年（32.15%）；2022年（-37.41%）；2023年（-2.18%）;2024年（26.38%）；2025年1-6月（2.63%）。數據來源：中證指數有限公司。指數歷史業績不預示指數未來表現，也不代表本基金未來表現。

内容來源：有連雲