阿裡巴巴漲逾17%，港股消費板塊成長信號明確，泰康港股通大消費指數(A類：006786；C類：006787)跟蹤指數強勢上漲2.5%

截至2025年9月1日午間收盤，港股通大消費指數(931027)強勢上漲2.49%，成分股阿裡巴巴-W(09988)上漲17.29%，信達生物(01801)上漲9.03%，阿裡健康(00241)上漲6.41%，藥明生物(02269)，石藥集團(01093)等個股跟漲。

截至2025年8月29日，泰康港股通大消費指數(A類：006786；C類：006787)單位淨值較前一交易日漲超1.3%。

業内機構指出，近期市場表現較好，流動性充裕，A股目前已經突破3800點，港股近期表現相對較弱，不過港股通大消費板塊也在上周創下年内新高。而上周五晚上港股通大消費中核心權重股阿裡巴巴美股發佈財報後大漲超過10%，主要原因是AI資本支出超預期以及外賣補貼帶動電商活躍消費者和訂單量持續創新高。

機構認為隨著市場風險偏好逐漸提升，資金正在不斷進行輪動，尋找估值低估且景氣度邊際改善的板塊，從4月份因為關稅戰被錯殺的海外算力板塊持續大漲，到今年二季度短期有利空的國産算力板塊在7、8月崛起，站在當前時點，我們認為後續值得關注的有兩個目前基本面偏左側的板塊，一個是作為AI應用板塊中最核心的港股互聯網板塊，另一個是經濟弱復蘇大背景下的消費板塊。核心原因有三點，第一是目前市場流動性充裕，資金正在不斷尋找新的邊際景氣度有改善的方向；第二是港股互聯網板塊和消費板塊近幾個月顯著跑輸整體市場，我們認為「外賣補貼大戰」邊際上對股價的影響正在減弱，估值角度具有較高的賠率性價比；第三是我們認為後續比較理想的情景是股市活躍起來後，在目前政策持續大力支持消費的基礎上能夠進一步促進消費板塊的復蘇，從而提升板塊的勝率信號。

總結來看，在美聯儲大概率9月份降息的背景下，大消費板塊政策支持明確，估值也處於歷史低位，細分新消費和創新藥等領域成長性突出，港股通大消費指數可以理解成50%恒生消費+30%互聯網核心龍頭+20%創新藥的指數，從當前市場流動性和資金輪動角度來看，兼具賠率和勝率信號，值得投資者在近期配置中去重點關注。

港股新消費資産更具優勢，港股消費中，新消費含量更高。具體對比港股和A股消費板塊的構成，A股消費主要以白酒和家電等傳統消費為主。而港股消費中細分行業分佈更加均衡，且匯聚了泡泡瑪特、老鋪黃金、蜜雪集團等今年以來炙手可熱的新消費個股。

泰康港股通大消費指數(A類：006786；C類：006787)成立於2019年4月9日，是泰康基金旗下的一只指數型股票基金，緊密跟蹤港股通大消費指數，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化。

截止2025年6月30日，泰康港股通大消費指數(A類：006786；C類：006787)指數基金前十大重倉股分別為阿裡巴巴-W、美團-W、比亞迪股份、泡泡瑪特、百濟神州等，前十大權重股合計佔比58.96%。

關注泰康港股通大消費指數A(006786)，關聯基金(泰康港股通大消費指數C：006787)，一鍵佈局估值更低的港股大消費行業機遇。

内容來源：有連雲