恒生科技指數ETF(159742)高開漲近2% ，最新規模創新高，阿裡雲加速增長，國産算力再迎強力催化！

截至2025年9月1日 09:31，恒生科技指數(HSTECH)強勢上漲2.37%，成分股阿裡巴巴-W(09988)上漲16.68%，比亞迪電子(00285)上漲10.05%，中芯國際(00981)上漲6.26%，阿裡健康(00241)，百度集團-SW(09888)等個股跟漲。恒生科技指數ETF(159742)上漲1.93%，最新價報0.79元。拉長時間看，截至2025年8月29日，恒生科技指數ETF近1周累計上漲1.30%。

流動性方面，恒生科技指數ETF盤中換手1.25%，成交4188.79萬元。拉長時間看，截至8月29日，恒生科技指數ETF近1周日均成交6.27億元。

【事件/資訊】

1、2025Q2阿裡雲業務營收333.98億元，同比增長26%，AI相關收入繼續保持三位數增長，外部商業化收入中AI貢獻已超過20%；資本開支為386億元，同比增長220%，環比上季增長57.1%，創下單季歷史新高。英偉達預計今年CSP等資本開支約6000億美元，今年中國市場預計規模約500億美元，預計中國每年有望實現50%左右的增長。

2、2025年第二季度，阿裡巴巴的資本開支為386億元，同比增長220%，環比上季增長57.1%，創下單季歷史新高。在財報電話會上，阿裡巴巴CEO吳泳銘披露，過去四個季度，阿裡已經在AI基礎設施及AI産品研發上累計投入超1000億元。公司重申，將在未來三年持續投入3800億元用於AI資本開支，雖單季投資額會因供應鏈因素有所波動，但整體節奏不變。

3、阿裡透露，公司已為全球AI芯片供應及政策變化準備「後備方案」，通過與不同合作夥伴合作，建立多元化的供應鏈儲備，從而確保投資計劃能夠如期推進。

【機構解讀】

1、在 AI + 雲的 Capex 投資達 386 億元，創歷史新高。AI + 雲業務表現強勁，阿裡雲收入增長繼續加速至 26%，創三年新高，AI 相關産品收入已連續 8 個季度實現三位數同比增長。阿裡持續在AI加碼佈局投入，此前3年3800億Capex預期持續推進，重視受益於大廠投資所帶動的國産算力需求。

2、阿裡自研AI芯片、本土産綫制造並兼容CUDA。看好國産芯片半導體受益AI算力需求爆發&國産替代滲透率提升，雙重邏輯拉動打開廣闊成長空間。近期國産算力芯片半導體進展和催化頻繁：訓練側華為384超級計算發佈、DS大模型訓練適配FP8國産算力底座；推理側在最高綱領人工智能+行動計劃大背景之下，推理芯片為最現實突破口，近期寒武紀和阿裡為代表；上遊制造和設計側中芯、華虹、芯原等大廠動作紛紛停牌。

3、阿裡雲業務開始加速增長至26%，類比海外meta、谷歌、微軟，因為AI的大力投入賦能、也開始驅動業務綫條的強勁加速增長，國内也開始顯現算力-模型-應用-數據的飛輪驅動閉環趨勢，有望進一步打開光模塊&pcb等算力估值空間，同時阿裡、快手、騰訊等為代表的核心應用也可關注。

【相關ETF】

恒生科技指數ETF(159742)，場外聯接(博時恒生科技ETF發起式聯接（QDII）A：014438；博時恒生科技ETF發起式聯接（QDII）C：014439)。

指數覆蓋互聯網軟件、移動互聯網、互聯網服務、家庭娛樂等細分領域。前十大權重股包括比亞迪股份、阿裡巴巴-W、美團-W、騰訊控股、小米集團-W等，合計權重70%，頭部集中度高，指數深度受益 AI發展；同時ETF支持T+0交易。

規模方面，恒生科技指數ETF最新規模達32.53億元，創近1年新高。

份額方面，恒生科技指數ETF最新份額達42.24億份，創近1年新高。

從資金淨流入方面來看，恒生科技指數ETF近5天獲得連續資金淨流入，最高單日獲得1.90億元淨流入，合計「吸金」3.43億元，日均淨流入達6856.30萬元。

數據顯示，槓桿資金持續佈局中。恒生科技指數ETF最新融資買入額達3842.10萬元，最新融資餘額達3.19億元。

截至8月29日，恒生科技指數ETF近3年淨值上漲36.59%。從收益能力看，截至2025年8月29日，恒生科技指數ETF自成立以來，最高單月回報為33.70%，最長連漲月數為4個月，最長連漲漲幅為23.01%，漲跌月數比為26/25，上漲月份平均收益率為7.31%。

截至2025年8月29日，恒生科技指數ETF近1年夏普比率為1.66。

回撤方面，截至2025年8月29日，恒生科技指數ETF今年以來相對基準回撤0.54%。

費率方面，恒生科技指數ETF管理費率為0.50%，託管費率為0.15%。

跟蹤精度方面，截至2025年8月29日，恒生科技指數ETF近3年跟蹤誤差為0.047%，在可比基金中跟蹤精度最高。

從估值層面來看，恒生科技指數ETF跟蹤的恒生科技指數最新市盈率（PE-TTM）僅21.29倍，處於近5年17.18%的分位，即估值低於近5年82.82%以上的時間，處於歷史低位。

恒生科技指數ETF緊密跟蹤恒生科技指數，恒生科技指數代表經篩選後最大30間與科技主題高度相關的香港上市公司。

數據顯示，截至2025年8月29日，恒生科技指數(HSTECH)前十大權重股分別為騰訊控股(00700)、中芯國際(00981)、網易-S(09999)、阿裡巴巴-W(09988)、小米集團-W(01810)、快手-W(01024)、比亞迪股份(01211)、京東集團-SW(09618)、美團-W(03690)、攜程集團-S(09961)，前十大權重股合計佔比68.18%。

（文中個股僅作示例，不構成實際投資建議。基金有風險，投資需謹慎。）

恒生科技指數ETF(159742)，場外聯接(博時恒生科技ETF發起式聯接（QDII）A：014438；博時恒生科技ETF發起式聯接（QDII）C：014439)。

以上産品風險等級為： 中高（此為管理人評級，具體銷售以各代銷機構評級為準）

風險提示：基金不同於銀行儲蓄和債券等固定收益預期的金融工具，不同類型的基金風險收益情況不同，投資人既可能分享基金投資所産生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。基金的過往業績並不預示其未來表現。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎決策並自行承擔風險，不應採信不符合法律法規要求的銷售行為及違規宣傳推介材料。

内容來源：有連雲