超長期國債收益率加速上行，30年國債ETF博時(511130)巨量成交40億，機構暗戰利率拐點

A股三大指數集體收漲，截至午盤，滬指漲0.3%報3739.26點，深成指漲0.3%，創業板指漲0.39%，北證50指數漲3.16%，盤中續創歷史新高。滬深京三市半日成交額16781億元，較上日縮量686億元，全市場超3200只個股上漲。

ETF方面，30年國債ETF博時（511130）盤中寬幅震蕩，截至發稿，微漲2個bp，成交額近40億元，換手率超23%，交投活躍。該ETF近五日獲資金淨流入26.54億元，備受市場關注。

資金面上，央行今日開展5803億元7天期逆回購操作，中標利率為1.40%，與此前持平。銀行間主要利率債收益率普遍大幅上行，截至昨日下午16:30，10年期國債活躍券250011收益率上行4.25bp報1.7875%，10年期國開債活躍券250210收益率上行4.15bp至1.909%，30年期國債活躍券2500002收益率上行6.15BP至2.0555%。

昨日受股債跷跷板效應影響，債券市場全綫下挫。超長期國債收益率加速上行，其中10年、30年國債活躍券日内最大上行幅度達到5bp、6bp，二者分別收於1.79%、2.06%。對此，長江證券表示，近期債市大幅調整，主要原因在於股債跷跷板效應明顯，盡管7月份經濟數據陸續公佈，整體相對偏弱，但債市在前期行情中已有所體現，而對於「反内卷、消費補貼、防空轉」等利空因素的敏感性提升。各期限和品種的債券收益率均出現不同幅度的上行，中長端調整幅度較大，收益率曲綫呈現「熊陡」走勢。

不過從資金面看，近期資金無懼債市調整仍在持續流入。

展望後市，華源證券認為，債市最終取決於經濟基本面，會緩慢與股市行情脫鈎。關於後續債市的支撐因素，一是央行貨幣政策持續寬松，資金利率有望保持低位，債券正carry明顯；二是若10年期國債收益率回到1.8%以上，央行可能重啓國債買入；三是銀行負債成本有望持續下行，信貸需求偏弱；四是年内政府債券淨發行高峰已過；五是理財規模有望進一步增長。

30年國債ETF博時（511130）於2024年3月成立，是市場上僅有的兩只場内超長久期債券ETF基金之一，跟蹤指數為「上證30年期國債指數」，指數代碼為「950175.CSI」。根據指數編制方案，上證30年期國債指數從上海證券交易所上市的債券中，選取符合中國金融期貨交易所30年期國債期貨近月合約可交割條件的國債作為指數樣本，以反映滬市相應期限國債的整體表現，一般季度進行調整。久期約21年，對利率變動高度敏感，值得投資者關注。

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内容來源：有連雲