半年巨虧超18億！廣汽集團淪為「掉隊生」

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廣汽集團(02238.HK)需要勒緊褲腰帶過日子了！繼廣汽菲克破產清算後，公司最新盈警公告再曝巨虧。

根據最新披露的盈警公告，廣汽集團預計2025年上半年歸母淨虧損18.2億元-26億元(單位人民幣，下同)。相較於上年同期15.16億元的淨利潤，廣汽集團此次業績變臉令市場為之錯愕。

根據此前公告，廣汽集團今年一季度淨虧損是7.32億元，意味著二季度虧損擴大至約10.88億元至18.68億元。

電動化轉型遭遇「急刹車」

對於今年上半年產生巨額虧損的原因，廣汽集團在公告中列出了四個因素，反映出其面臨嚴峻的經營挑戰。

第一，公司於2025年上半年度内推出的幾款重點新能源車型，銷量仍處於爬坡期，未達計劃目標，多個主力車型受價格戰影響，收益下滑；

第二，既有銷售體繫與新能源轉型需求存在結構性錯配，銷售渠道以原有4S店為主導，直營、代理、互聯網等新渠道建設落後於同行業，營銷體繫效能提升較慢；

第三，自主品牌一體化運營改革落地顯效尚需時間，2025年上半年度内本公司新產品開發效率提升和各領域成本控製仍在持續推進；

第四，公司海外銷售基礎薄弱，在渠道建設、產品管理、經營協調方面仍有待提升。

在激烈的市場競爭中，廣汽集團的電動化轉型步履維艱：陳舊的銷售體繫拖累發展步伐，自主品牌持續低迷，海外市場拓展也有待提升。

在新能源與智能化浪潮中，廣汽集團可謂「起了個大早，卻趕了個晚集」。雖提前卡位，但廣汽集團近些年戰略定力不足、技術突破較慢，最終在競爭中未能搶佔先機。在行業競爭白熱化的今天，廣汽集團錯失了快速發展的良機。

廣汽集團的電動化轉型主要依靠廣汽埃安打頭陣，2020-2023年，廣汽埃安憑借B端市場（如網約車）快速起量，因此被譽為行業黑馬。但由於過度依賴B端市場，C端品牌形象受損，而主力車型日益老化，爆款車型在近兩年不足，導致廣汽埃安在價格戰衝擊下經歷陣痛。

根據廣汽集團披露的產銷快報，廣汽埃安2024年總銷量37.49萬輛，同比大幅下滑21.9%；今年上半年，這一狀況並未好轉，銷量為10.87萬輛，同比降幅為13.97%。廣汽集團的新能源分支——廣汽傳祺也競爭力也明顯不足，今年上半年銷量同比下跌22.55%。

作為對比，國内一些造車新勢力頭部車企一路高歌猛進。在今年上半年，零跑汽車(09863.HK)累計銷量破22萬輛，同比激增155.7%；小鵬汽車(09868.HK)交付量接近20萬輛，已超過去年全年交付量。

不難發現，廣汽集團在新能源汽車行業的部分市場份額，已被其他車企蠶食。

在這樣的重壓之下，廣汽集團董事長、總經理馮興亞近日表示，廣汽集團已全面進入「戰時狀態」，全力打好「用戶需求戰、產品價值戰、服務體驗戰」，這關乎未來的「三大戰役」。

今年以來，廣汽集團推出了2025款昊鉑HT、傳祺向往S7、AION UT等多款新車型，並實現了智能輔助駕駛城區NDA的搭載。不過，這些新車型能否在市場上突破同類車型的圍堵，仍需時間檢驗。

合資品牌穩得住嗎？

馮興亞在廣汽集團半年報預告中表示，2025年下半年度，公司將堅持推進「穩合資、強自主、拓生態」工作，通過推出增程版新車型、加快渠道下沉、加強新媒體營銷等繫列組合拳，努力提升銷量，改善收益。

將「穩合資」置於首位，表明廣汽集團對合資車的期望值頗高。

廣汽本田和廣汽豐田等合資車品牌，曾是廣汽集團的「現金奶牛」。然而，時過境遷，這些合資品牌已不復往日榮光，進而影響到公司的利潤表現。

2024年，廣汽本田和廣汽豐田總銷量紛紛下降超20%，收入亦同比下滑接近30%。今年上半年，這一現象依然沒有太大改觀，廣汽本田銷量同比下降25.63%，廣汽豐田銷量同比小幅增長2.58%。

廣汽菲克作為廣汽集團的另一個合資品牌，雖有品牌光環，但受製於產品質量問題、中外股東爭執以及產品叠代緩慢等，經歷了從巅峰到谷底的商業悲劇，這也是傳統汽車品牌轉型陣痛的一個縮影。

為扭轉合資品牌的頹勢，廣汽集團在2024年年報中表示，全力推進合資品牌轉型突圍、企穩回升，廣汽本田將推進「蘊新智遠」戰略轉型計劃，加快智能化電動化轉型；廣汽豐田紮實推進「聚變2030」戰略實施，從產品、經營、體製等多個維度謀劃構造改革。

總結

面對合資品牌萎縮、自主新能源增長乏力的局面，廣汽集團的轉型之路注定充滿坎坷。儘管公司已提出「三大戰役」與渠道改革，但市場競爭日趨白熱化，能否扭轉頹勢，仍需看其產品力提升與戰略執行的實效。

在電動化與智能化的大潮中，廣汽集團需要更快、更堅決的變革，否則可能進一步被頭部車企拉開差距。