【大行报告】瑞银：世界准备好迎接10亿台机器人了吗？投资者如何布局？

财华社7月7日讯，瑞银证券分享了对人形机器人的看法。

瑞银证券中国机械行业分析师王斐丽表示，预测未来增长，并确定为实现这一百年梦想在技术和监管领域所需的进步。瑞银的基准情景预计到 2035 年全球人形机器人数量将超过200万台，到 2050 年将超过3亿台，对应2035 年/2050 年全球潜在市场空间为 300-500 亿美元/1.4-1.7万亿美元，形成一个涵盖元件和 OEM、软件和资料、生产和服务的生态系统。

谈到商业化场景，王斐丽预计，商业化将首先在工业场景（如特定区域的物体搬运）和服务场景开启，到2030年，63%的应用场景应该仍会是工业场景，且半数以上的机型仍将是非双足人形机器人。为了充分发挥人形机器人的潜力，它们最终需要成为家用消费产品，并且要发展出类人形态的人形机器人（配备双臂的上半身、灵巧手和双足下半身）才会成为主流。

王斐丽还表示，由于更好的规模经济和供应链的改善，人形机器人的销售价格和使用成本（例如，硬件维护和软件升级费用）可能会在未来20多年内下降70%以上。她认为，这应该会刺激需求，尤其是消费者的需求，因为消费者比企业客户对价格更敏感，并创造新的销售机会。自动化元件（例如，滚柱丝杠、谐波减速器、传感器、执行器）和稀土行业将是主要受益者。

瑞银证券的基准情景假设，到2050年人形机器人需求估计为8600万台，这相当于全球自动化/稀土销售额增加约4000 亿美元/70亿美元，大约是这两个行业2024年销售额的4倍/2倍。此外，人形机器人也可能对电池和半导体行业产生有意义的影响（到2050年，人形机器人带来的增长将使全球电池/半导体行业的销售额比2024年高出约23%/28%）。 

从投资角度分析，瑞银认为，最初，上游标的或跑赢中游整机厂，但从长远来看，行业最终可能会由中游主导。