作为全球金融中心之一，香港正以开放的姿态迎接虚拟资产（Virtual Assets, VA）市场的快速崛起。2022年10月，香港特别行政区政府发布首份虚拟资产发展政策声明，明确提出打造充满活力的加密生态系统的愿景。近年来，从虚拟资产期货ETF到现货ETF，再到最新通过的稳定币许可法案，香港在虚拟资产监管和市场创新方面不断迈出坚实步伐。
2025年6月，香港财经事务及库务局局长许正宇宣布，香港证券及期货事务监察委员会（SFC）计划为专业投资者引入虚拟资产衍生品交易，同时发布第二份虚拟资产政策声明。这一举措不仅标志着香港虚拟资产市场的进一步扩展，也彰显了其在全球数字资产领域巩固领先地位的决心。以下，我们将深入探讨这一政策的背景、意义及未来影响。
根据香港财经事务及库务局局长许正宇的最新表态，SFC计划允许专业投资者参与虚拟资产衍生品交易，以丰富香港市场的产品选项并提升其全球竞争力。这一政策由SFC于2025年6月4日正式提出，旨在通过引入衍生品交易，促进有效的风险转移，增强现货市场的流动性，并为经验丰富的投资者提供对冲和杠杆策略的工具。
证券及期货事务监察委员会（SFC）表示，优先考虑稳健的风险管理，确保交易以“有序、透明和安全的方式”进行。许正宇表示，这一政策是香港响应全球虚拟资产市场快速发展的战略举措，旨在结合传统金融的优势与虚拟资产技术的创新，推动实体经济活动的安全性和灵活性。
加密衍生品市场规模远超现货交易。根据TokenInsight数据，2025年第一季度，全球加密衍生品交易量达到21万亿美元，而现货交易量仅为4.6万亿美元。衍生品市场的高流动性与灵活性使其成为机构投资者和专业投资者的重要工具。香港此举顺应了业内长期以来的呼声，填补了加密衍生品监管的空白，为市场参与者提供了更丰富的投资选择。
Deribit首席商务官Jean-David Péquignot早前在接受《南华早报》采访时指出，加密衍生品规则是香港虚拟资产监管框架中的关键缺失环节。此次政策的推出，不仅回应了行业需求，也为香港吸引更多国际金融科技公司和资金流入奠定了基础。
香港的虚拟资产监管始于2017年，SFC当时发布声明，指出部分初始代币发行（ICO）可能构成《证券及期货条例》（SFO）下的“证券”，需接受监管。2018年，SFC进一步发布针对虚拟资产投资组合管理公司、基金分销商和交易平台的监管框架，明确将符合标准的虚拟资产交易平台纳入监管沙盒，并对专业投资者设定严格限制。
随着虚拟资产市场的快速发展，香港的监管政策逐步从谨慎走向开放。2022年10月，香港发布首份虚拟资产政策声明，提出建设全球数字资产中心的愿景。2023年6月，SFC推出虚拟资产交易平台（VATP）许可制度，允许持牌平台向散户投资者提供服务，同时加强投资者保护措施。
2024年，香港接连批准亚洲首批虚拟资产现货ETF（4月）和期货反向产品（7月），显著拓宽了市场产品多样性。2025年2月，SFC发布“ASPIRe”监管路线图，提出五大支柱（连接、安全、产品、基础设施、关系），为虚拟资产市场的进一步发展指明方向。
2025年4月，香港立法会通过稳定币许可法案，为稳定币发行设立了明确的监管框架，标志着香港在虚拟资产领域的又一里程碑。此外，SFC批准两家持牌虚拟资产交易平台提供质押服务，并允许两只SFC认可的虚拟资产现货ETF开展质押活动，为投资者提供了额外的收益机会。
这些举措不仅提升了香港市场的吸引力，也为虚拟资产衍生品交易的推出奠定了基础。SFC在2023年10月发布的联合通告中明确，虚拟资产相关产品（如ETF）需遵守复杂的投资者保护措施，包括对非机构专业投资者的虚拟资产知识测试，确保其了解相关风险。
全球虚拟资产市场在2024年市值突破3万亿美元，年交易量超过70万亿美元，成为“全球金融领域一股潜在的变革力量”。香港通过引入衍生品交易，旨在进一步增强其作为亚洲领先ETF市场和全球数字资产中心的地位。
许正宇指出，第二份虚拟资产政策声明将探索如何结合传统金融与创新技术，鼓励本地和国际企业采用虚拟资产技术。这不仅为香港的1100多家金融科技公司（包括8家持牌数字银行、4家虚拟保险公司和10家虚拟资产交易平台）提供了发展机遇，也吸引了全球机构投资者的目光。
为进一步吸引大型国际金融科技公司，香港计划将虚拟资产纳入可享受税务优惠的合资格交易范围，作为完善基金、单一家族办公室及附带权益税收政策的一部分。这一措施将降低企业在香港设立业务的成本，增强市场吸引力。
香港的虚拟资产监管以“同性质、同风险、同规则”为原则，确保创新与投资者保护并重。SFC在“ASPIRe”路线图中提出，逐步放宽对新代币上市、衍生品交易、质押和借贷等服务的限制，同时优化冷热钱包存储比例、引入实时交易监控和第三方审计等安全措施。这种平衡的监管方式使香港在全球虚拟资产市场中独树一帜。
香港的虚拟资产政策不仅关注加密货币交易，还积极探索Web3技术的应用。SFC计划通过数据驱动的监控工具和自动化报告系统，提升对虚拟资产市场的监管能力。同时，香港货币管理局（HKMA）正在推进电子港币（e-HKD）试点计划，测试其在零售场景和与其他代币化货币的互操作性，为Web3与传统金融的融合铺平道路。
在全球虚拟资产监管格局中，香港以其独特的“一国两制”优势，成为中国内地探索虚拟资产监管的“沙盒”。与欧盟的MiCA框架和美国的碎片化监管相比，香港的投资者中心监管模式兼顾灵活性与严谨性，为新兴市场（如中东和拉美）提供了借鉴。
许正宇强调，香港将继续鼓励企业探索虚拟资产技术的应用场景，推动实体经济的安全性与灵活性。这不仅将巩固香港作为亚洲金融科技中心的地位，也为全球Web3生态的发展注入新动力。
香港正以开放、创新和稳健的姿态，迈向全球虚拟资产市场的领导者地位。从首批虚拟资产ETF到稳定币许可，再到即将推出的衍生品交易，香港的每一步都展现了对数字经济的深刻洞察和前瞻布局。
通过第二份虚拟资产政策声明，香港不仅为专业投资者提供了更丰富的投资工具，也为全球金融科技公司创造了更具吸引力的营商环境。在全球虚拟资产市场充满机遇与挑战的背景下，香港的监管创新与市场扩展无疑将为Web3的未来书写新的篇章。
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内容来源：TECHUB NEWS
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