黃金股的估值修復或將進入加速階段，黃金ETF基金(159937)漲近1%，近20天合計「吸金」超31億元

截至2025年5月22日 09:35，黃金ETF基金(159937)上漲0.62%，最新價報7.47元。流動性方面，黃金ETF基金盤中換手0.23%，成交6601.04萬元。資金流入方面，黃金ETF基金近20個交易日内有13日資金淨流入，合計「吸金」31.94億元，日均淨流入達1.60億元。

興業證券指出，宏觀敘事視角下，美國周期深度金融化的隱憂與去美元化為黃金的貨幣屬性的表達打開空間；風險偏好角度，關注美國「對等關稅」對實體經濟萎縮與美股市場EPS下修帶來的長尾風險，美國勞動力市場的邊際走弱或將引發經濟衰退預期的增強；利率端，從美聯儲資産負債表觀察，美國金融市場流動性或將面臨考驗，美聯儲降息與QE釋放流動性概率增加，或帶動美國長端利率的下降，黃金同時受到機會成本下降與流動性增加的溢價。需求端：貿易結算多元化與長端美債減持影響下，央行或將持續增持黃金，在美聯儲降息周期内，實物黃金ETF的流入存在較大增長空間，此外，年内關注《巴塞爾協議Ⅲ》實施帶來實物黃金需求的增加，或將導致現貨市場流動性短缺，同時紙黃金市場供給的減少也將減輕黃金價格上漲的阻礙。黃金股角度，隨著金價中樞上移的確定性被逐步驗證，疊加資金增配與盈利兌現，黃金股的估值修復將進入加速階段。

數據顯示，槓桿資金持續佈局中。黃金ETF基金最新融資買入額達999.47萬元，最新融資餘額達37.16億元。

截至5月21日，黃金ETF基金近5年淨值上漲91.92%，排名可比基金前2，貴金屬基金排名4/21，居於前19.05%。從收益能力看，截至2025年5月21日，黃金ETF基金自成立以來，最高單月回報為10.62%，最長連漲月數為6個月，最長連漲漲幅為16.53%，漲跌月數比為72/56，上漲月份平均收益率為3.27%，年盈利百分比為80.00%，歷史持有3年盈利概率為100.00%。

截至2025年5月16日，黃金ETF基金近1年夏普比率為2.21。

回撤方面，截至2025年5月21日，黃金ETF基金今年以來相對基準回撤0.32%。

費率方面，黃金ETF基金管理費率為0.50%，託管費率為0.10%。

黃金ETF基金(159937)，場外聯接(博時黃金ETF聯接A：002610；博時黃金ETF聯接C：002611；博時黃金ETF聯接E：021499)，相關指數基金(博時黃金ETF場外D類：000929；博時黃金ETF場外I類：000930)。

以上産品風險等級為：中 （此為管理人評級，具體銷售以各代銷機構評級為準）

内容來源：有連雲