美聯儲發出警告，通脹魅影浮現！

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作為全球央行的美聯儲再度發聲。

當地時間5月15日，美聯儲主席鮑威爾發表講話稱，未來通脹可能更加波動，美國可能正在進入一個供應衝擊更頻繁、持續時間也更持久的時期。該機構此前在一份聲明中曾判斷高失業率和更高通脹的風險已經上升。

值得注意的是，目前美聯儲正在進行2020年之後的首次貨幣政策框架審查，旨在納入2021年通脹爆發和之後猛烈加息的教訓。此外，美聯儲在管理預期方面或將有新的調整，其表示將考慮對正式政策溝通方式進行可能的改進，特别是在預測、不確定性等方面。

近日，美聯儲理事Michael Barr亦公開發表講話，其警告稱，與關稅相關的供應鏈中斷可能會導致經濟增長放緩和通脹上升。

Barr強調潛在的供應鏈中斷對小企業來說「尤其嚴重」，部分原因是它們獲得信貸的渠道較少，小企業經常提供一些難以替代的專業投入品，其倒閉可能進一步擾亂供應鏈。

Barr還提到，歷史經驗表明，供應鏈擾動的影響具有乘數效應。以新冠疫情期間為例，當時因防疫物資短缺引發的連鎖反應，直接導致部分行業停擺長達數月，且物價波動持續至近兩年才逐步平復。Barr直言，若當前貿易政策不確定性持續發酵，類似場景可能重現，經濟增長動能或將被削弱，而物價上漲壓力則可能超出預期。

與此同時，Barr也強調了政策透明度與穩定預期的重要性，這一點與鮑威爾的觀點不謀而合。

有分析人士指出，雖然在美國和英國、中國相繼達成貿易協議後，國際貿易緊張局勢似乎有降溫的趨勢。但全球宏觀經濟、貿易格局的不確定性仍持續，供應鏈一旦擾動可能引發「多米諾骨牌」效應，令本已脆弱的貿易網絡遭遇深層次衝擊，另外，通脹危機仍未結束，這也是未來美國面臨的大挑戰，上述美聯儲官員的言論看起來似乎有意在敲打特朗普政府的某些決策。