美联储发出警告，通胀魅影浮现！

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作为全球央行的美联储再度发声。

当地时间5月15日，美联储主席鲍威尔发表讲话称，未来通胀可能更加波动，美国可能正在进入一个供应冲击更频繁、持续时间也更持久的时期。该机构此前在一份声明中曾判断高失业率和更高通胀的风险已经上升。

值得注意的是，目前美联储正在进行2020年之后的首次货币政策框架审查，旨在纳入2021年通胀爆发和之后猛烈加息的教训。此外，美联储在管理预期方面或将有新的调整，其表示将考虑对正式政策沟通方式进行可能的改进，特别是在预测、不确定性等方面。

近日，美联储理事Michael Barr亦公开发表讲话，其警告称，与关税相关的供应链中断可能会导致经济增长放缓和通胀上升。

Barr强调潜在的供应链中断对小企业来说“尤其严重”，部分原因是它们获得信贷的渠道较少，小企业经常提供一些难以替代的专业投入品，其倒闭可能进一步扰乱供应链。

Barr还提到，历史经验表明，供应链扰动的影响具有乘数效应。以新冠疫情期间为例，当时因防疫物资短缺引发的连锁反应，直接导致部分行业停摆长达数月，且物价波动持续至近两年才逐步平复。Barr直言，若当前贸易政策不确定性持续发酵，类似场景可能重现，经济增长动能或将被削弱，而物价上涨压力则可能超出预期。

与此同时，Barr也强调了政策透明度与稳定预期的重要性，这一点与鲍威尔的观点不谋而合。

有分析人士指出，虽然在美国和英国、中国相继达成贸易协议后，国际贸易紧张局势似乎有降温的趋势。但全球宏观经济、贸易格局的不确定性仍持续，供应链一旦扰动可能引发“多米诺骨牌”效应，令本已脆弱的贸易网络遭遇深层次冲击，另外，通胀危机仍未结束，这也是未来美国面临的大挑战，上述美联储官员的言论看起来似乎有意在敲打特朗普政府的某些决策。