「降準降息」靴子落地，意味著什麽？

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5月7日，在國務院新聞辦公室舉行的新聞發佈會上，中國人民銀行行長潘功勝宣佈了降準降息。其中，降準0.5個百分點，向市場提供長期流動性約1萬億元，並降低政策利率0.1個百分點。

實際上，今年以來，面對我國經濟社會發展的内外部環境發生的變化，國家層面多次釋放「適時降準降息」信號。

例如，2025年政府工作報告提出，要發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，適時降準降息，保持流動性充裕。4月25日，中共中央政治局會議也明確，適時降準降息，保持流動性充裕，加力支持實體經濟。

對于此次降準降息，浦銀國際表示，央行降準降息以及降低公積金貸款利率等舉措符合該行此前預期，這些舉措的同時發佈凸顯在關稅戰背景下政府穩增長的決心。

浦銀國際認為，政策將繼續發力，以抵消關稅戰給經濟帶來的負面影響。在貨幣政策方面，該行相信今年接下來或還有一次50個基點的降準，以及20-30個基點的降息。在財政政策方面，短期重點或仍在兩會制定刺激政策的加快落實上，尤其是地方政府專項債和特别國債的加快發行上。在兩會公佈的政府債券發行額度使用完畢後，認為下半年政府或額外拿出 1%~1.5%GDP的財政資金支持，以對衝關稅影響。短期内潛在的全國性生育補貼政策的發佈亦仍值得期待。

在房地產政策方面，浦銀國際指出，預期的調降公積金房貸利率已經兌現。接下來如果房產銷售動能仍未有明顯好轉，那麽政府還可以考慮提供契稅優惠或/和配合生育政策推出購房優惠等。從供給端來看，去年年底已預告政策的落實依然是短期焦點所在，包括專項債支持收地收儲、央行收地專項再貸款的設立和100萬套貨幣化安置城中村和危舊房改造等。

景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭則表示，對中國市場而言，今日的政策利率下調，以及即將舉行的中美經貿高層會談，是利好中國市場的發展。自今年年初以來，市場一直在期待貨幣刺激措施出台，以提振信貸增長並應對外部不確定性。因此，今日的利率下調可能會至少在一段時間内滿足市場對刺激措施的需求。

趙耀庭認為，今日的利率下調可能會降低實體經濟的借貸成本，並為信貸增長提供支持。此外，今日宣佈的一攬子組合措施，與去年九月宣佈的措施類似，表明政策制定者仍然致力于優先考慮增長。