【大行評稅變】景順：關稅不明朗下，亞洲投資級别債券表現穩健

原創

財華社2025年4月9日訊，景順固定收益可持續及影響力投資組合經理林純晖發表了對亞洲債券市場最新的觀察和看法。

林純晖指出，關稅帶來的不明朗因素下，亞洲投資級别債券表現穩健。

其一，最近美國關稅措施帶來的擔憂導致全球風險資產遭到抛售，而亞洲投資級别債券則表現穩健，息差擴闊幅度較低，跑赢美國投資級别債券。

其二，高收益債券市場有更多投資機會。亞洲高收益債券曾因市場避險和對關稅的憂慮而遭到抛售。但他發現，亞洲高收益債券市場逐漸出現更多投資機會，其中包括非出口主導的行業出現部分雙位數收益率的優質債券。

林純晖認為，這突顯出靈活配置投資策略比單純的高收益投資策略更具優勢。他相信，專注當地市場而且資產負債表強勁的亞洲債券發行人將更具韌性。

林純晖強調，亞洲債券相比全球或美國債券的主要不同之處是來自當地投資者強力的技術面支撐。這為中國國企、保險公司和地方政府融資平台(LGFV)在近期的風險資產抛售潮中的表現帶來支持。

關于亞洲債券的投資啓示，林純晖指出，由于關稅的實施會帶來相對的赢家和輸家，重點在于識别潛在赢家並利用市場波動或定價錯配帶來的機會。亞洲債券這一資產類别可提供多元化行業敞口，非金融的行業佔指數權重均不超過10%，這在當前環境下是一個優勢。

從行業角度看，林純晖認為專注本地市場且基本面穩定的亞洲債券發行人表現會更穩健，並由此帶來投資機會。這包括中國科技、傳媒和電信（TMT）、澳洲公用事業、印度非銀行業金融公司、印度投資級别債券、澳門博彩業、亞洲消費等領域的部分發行人。