九兴控股增长潜力与价值防御兼备 2024年纯利激增21% 额外派发特別股息及维持70%通常派息率

全球领先的优质鞋履和皮具开发及制造商九兴控股有限公司（股份代号：1836.HK）2024年再创佳绩，凭藉强化客户组合及优化产能配置，年度纯利同比大增21.2% 至 1.701 亿美元，经营利润率提高1.2个百分点至11.9%。集团宣派末期股息每股普通股50港仙及来自超额现金回报计划的额外特別股息每股普通股56港仙，足见九兴控股是兼备增长潜力与价值防御的优质股。

尽管外围环境複杂多变，九兴控股连续两年超额完成“三年规划”的增长及利润率目标，展现出强大的经营韧性。集团的2023至2025年“三年规划”聚焦业务增长和提升利润率，目标是于2025年底前实现10%的经营利润率和除税后利润年增长率达低十位数百分比。

九兴控股财务强健   股东回报丰厚

值得留意的是，截至2024年12月31日，集团净现金状况同比飙升45.3%至4.176亿美元。在强健的财务状况支持下，九兴控股致力于向股东回馈利润及提供具吸引力的回报，除了维持按经调整纯利约70%的通常派息率作定期派息，集团于2024年8月公布的“超额现金回报计划”承诺，2024年至2026年通过结合股份回购及特別股息的方式，向股东返还每年最多6,000万美元的额外现金。计及中期股息65港仙，2024年全年股息为每股普通股171港仙，股息收益率更高达10%，相当吸引。

财务实力有助其把握市场机遇及持续为股东创造价值，集团已战略性地预留约1亿美元，用于完成在印尼建立的新运动鞋履工厂，及预留1.8亿美元，用于2024年8月宣布回馈股东的“超额现金回报计划”。得益于强劲的营运资金优化及投资回报最大化，集团的投入资本回报率(ROIC)由2019年的10%，大幅攀升至2024年的21.6%。

多元化客户组合及生产基地   业绩增长前景佳

誉满全球的鞋类及皮具制造商九兴控股，凭藉其顶尖的产品设计和商业化能力，以及“精巧工匠”工艺和对品质的严格保证，深受国际知名品牌信赖，产品涵盖奢华、高端时尚、运动休閒及户外运动鞋履。客户不仅涵盖Balenciaga、 Balmain、 Moncler及Amiri等时尚大牌，还包括Nike、Saucony、Timberland、UGG等运动及鞋履品牌巨头。多元的客户及产品组合，彰显其满足客户独特需求的卓越能力。

九兴控股透过前瞻性的多元化生产布局，有效提升了成本控制和营运效率。遍布中国、越南、印尼、菲律宾及孟加拉的成熟生产基地，以及不断扩展的高效生产网络，将持续强化其抗逆力及快速适应市场的能力。

纵使宏观经济前景不明朗，集团有信心继续实现“三年规划”目标 - 10%的经营利润率和除税后利润年增长率达低十位数百分比。集团预期2025年整体出货量将适度增长，主要受惠于具优越表现的高端时尚类別客户增加出货量，以及追求高端产品风格的运动类別新客户订单开始交付。同时将持续优化奢华与高端时尚两产品类別的产能分配，维持非运动鞋履制造设施接近饱和的使用率，进一步强化企业韧性。

此外，集团积极拓展多元增长引擎，持续发展手袋及配饰制造业务成为新增长支柱。九兴控股致力成为优质客户的整体解决方案供应商，并在类似的业务领域內探索具协同效应的增长机遇。