瑞銀：將黃金價格目標上調至3200美元/盎司，黃金ETF基金(159937)近30日吸金24億元

2025年3月17日A股三大指數漲跌不一，滬指漲0.15%，深成指跌0.29%，創業板指跌0.60%，全市場超2700只個股上漲。板塊題材上，油氣開採、乳業、海工裝備、華為海思、種植養殖、房地産、汽車零部件板塊漲幅居前；有色金屬、證券、腦機接口、AI智能體概念股跌幅居前。

同花順黃金概念板塊跌0.73%，其中衢州發展10cm漲停，華钰礦業漲超4%，富春環保漲超2%，東方锆業、湖南黃金、中金黃金、深中華A、明牌珠寶均漲超1%；跌幅方面，迪阿股份跌超7%，飛南資源、鵬欣資源、潮宏基跌超4%，浩通科技、北方銅業、曼卡龍、洛陽鉬業均跌超2%。

跟蹤上金所黃金現貨合約的黃金ETF基金（159937）盤中跌0.14%，成交金額超9000萬元，今年漲超12%，近30日資金淨流入超24億元，最新規模超180億元。

消息面上，上周五（3月14日）紐約尾盤，現貨黃金跌0.08%，報2986.80美元/盎司，北京時間18:18曾漲至3004.94美元，為歷史上首次漲穿3000美元整數位心理關口，周累計上漲2.65%。COMEX黃金期貨漲0.19%，報2997.30美元/盎司，在周四首次突破3000美元關口的基礎上，進一步刷新盤中歷史高位至3017.10美元，周累漲2.82%。

荷蘭國際集團大宗商品策略師Ewa Manthey在研報中表示："對關稅政策的擔憂可能推高通脹，刺激黃金等避險資産的需求。我們認為，貿易和關稅的不確定性將繼續支撐金價——若貿易摩擦升級且出現更多報復性措施，黃金的避險買盤將延續。

瑞銀研報指出，在風險上升之際，將黃金價格目標從3000美元/盎司上調至3200美元/盎司。

中信建投研報稱，開年黃金急漲，定價短期邏輯，緣起關稅預期催化紐約現貨交割風險。看短期，關稅明朗之前，期現溢價波動或難完全平穩，跨市套利行或仍對金價有支撐。看中期，2022年以來金價已偏離美元和實際利率這兩大傳統框架。尤其2024年，傳統黃金框架明顯失效。回歸樸素的供需邏輯，2024年金價上漲有兩大需求助推至關重要，呼應全球宏觀形勢。

其一，央行購金持續強勁。這是2022年後金價中樞上台階的底層原因。底層綫索是大國博弈，注腳是區域沖突。其二，亞洲(尤其中國)私人部門黃金投資需求擴容。底層綫索是2024年中國有效需求原因所致。展望2025年，助推2024年金價的需求因素在2025年持續性減弱，故2024年我們判斷黃金「高平台上的順風期」，2025年金價或從順風期走向震蕩期。

内容來源：有連雲