瘋狂爆發！恒科逼近6000點，港股還能飙？

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在大洋彼岸的美股市場陷入調整之際，得到南向資金大力支持的港股市場卻在「接著奏樂接著舞」，吸引了投資者的廣泛關注。

2月26日，恒指大漲3.27%，恒生科技指數更是飙升4.47%，逼近6000點，並創下階段性新高。

恒科成分股方面，美團-W（03690.HK）大漲9.84%，京東集團-SW（09618.HK）、東方甄選（01797.HK）、小鵬汽車-W（09868.HK）漲逾8%，理想汽車-W（02015.HK）、小米集團-W（01810.HK）、阿里巴巴-W（09988.HK）也都迎來上漲。

從消息面來看，香港特區政府財政司司長陳茂波在今日發表了2025至2026年度政府財政預算案，其中涉及到港交所及港股市場。

陳茂波表示，港交所會進一步加強在東盟和中東的推廣工作，並積極與區内國家探索包括交易所買賣基金上市方面的合作空間，豐富雙方市場的投資產品選擇，促進資金雙向流動。港交所亦會致力增加海外認可交易所，便利更多海外企業在港第二上市。

另外，港交所將繼續改革交易機制，在年中起為其交易後系統逐步引入新功能，並進行系統升級，以確保於年底前在技術上兼容T+1結算周期，為縮短結算周期作好準備。

港交所還會審視上市要求和上市後的持續責任；檢視上市規例和安排，改善審批流程；優化雙重主要上市及第二上市門檻，以及檢討市場結構，包括研究設立退市後場外交易機制。

港交所亦會優化與内地互聯互通機制，包括在香港推出離岸國債期貨，以及儘快落實引入股票大宗交易，並將房地產投資信託基金納入互聯互通標的。也會積極研究推出進一步擴容增量方案，擴展大灣區跨境理財通，提升市場流動性，豐富風險管理工具箱。

包括上述在内的一些表述也被視為「點燃」港股市場的主要原因之一。

老虎證券（香港）表示，財政預算案引進多項重要措施，或為香港股市及整體經濟帶來所需的推動力。其中，升級交易後系統、過渡至T+1結算周期以及更精細的交易單位等措施，有助推動市場現代化，為投資者顯著提升交易效率並降低成本。亦對預算案著重金融科技及數碼創新感到鼓舞，此舉有助於加強香港作為全球金融領導者的地位。

老虎證券（香港）強調，在資產與財富管理方面，跨境理財通、交易所買賣基金互聯互通及内地與香港基金互認安排等措施的進一步優化，顯示香港特區政府對於吸引國際資本及鞏固本港的財富管理樞紐角色，具有極大決心；與此同時，預算案中對基金及單一家族辦公室的稅務優惠建議，亦可進一步加強本港在財富管理方面的發展動力。

從資金面來看，港股市場正得到外資及南向資金的鼎力支持。

高盛最新報告顯示，2月14日至20日期間，對衝基金加大了對亞洲股市的押注意願，目前已升至2016年以來的最高水平。其中，A股和港股佔資金流入的近一半。

另外，Wind數據顯示，近期南向資金持續流入港股市場，2月26日再度流入逾百億港元的資金，支撐了港股市場的上揚。

展望後續前景，華鑫證券在2月25日的研報中稱，目前從資金面、情緒面和基本面上看港股依舊看多，但周五掛鈎期權的基金流入比較多，而且賣空成交佔比上看港股空頭也有一定程度的邊際積累，所以短期建議注意交易節奏和板塊輪動。華鑫證券表示，2025年對港股市場強烈看多，建議積極參與本輪行情，逢跌加倉。

長江證券也在近日指出，在「AI+」產業鏈爆發的背景下，港股正從「紅利牛」邁向「AI牛」。隨著AI格局改變，擁有較多AI應用和底層技術的港股科技公司或迎來產業生命周期的「第二春」，從價值股重新蛻變為成長股，業績兌現或許需要一些時間，但估值的重構已經出現。港股「AI含量」突出，在AI產業鏈圖譜不斷延伸下，港股正從「紅馬時代」切向「AI牛」。