東風、長安突發公告，汽車「國家隊」或將重組？

原創

2月9日，中國兵器裝備集團有限公司旗下長安汽車（000625.SZ）、長城軍工（601606.SH）、建設工業（002265.SZ）等多家上市公司發佈公告稱，接到控股股東兵器裝備集團通知，其正在與其他國資央企集團籌劃重組事項。

幾乎同一時間，東風汽車集團有限公司旗下東風股份（600006.SH）、東風科技（600081.SH）也發佈公告稱，接到控股股東東風公司通知，其正在與其他國資央企集團籌劃重組事項。

上述公司均表示，相關重組可能導致公司（間接）控股股東發生變更，但不會導致實際控制人變更，有關安排也還需履行程序並獲得有關主管部門批準。

這似乎意味著，央企新一輪的重組整合號角再度吹響，雖然暫時未能確認兵器裝備集團和東風公司是否互為重組對象，但市場一直有關於汽車央企的重組傳聞，本次兩大央企集團旗下涉及兩家重量級車企東風、長安，堪稱汽車「國家隊」，且二者淵源已久。

2017年，東風汽車集團、長安汽車與一汽集團便共同簽署了戰略合作框架協議，並於次年合資組建T3出行服務公司，2019年，東風公司、兵器裝備集團又與一汽集團等成立了中汽創智，在智能化等領域展開深度合作。

而本次，兩大央企旗下公司同時公告，相關消息無疑引發了資本市場的聯想。

2月10日截至發稿，東風科技、東風股份、長城軍工集體漲停10%，長安汽車大漲5.76%，建設工業亦大漲。不僅如此，兵裝系旗下湖南天雁（600698.SH）、中光學（002189.SZ）、東安動力（600178.SH）亦漲停10%，港股上市公司東風集團股份（00489.HK）大漲超20%。

更為重要的是，近年來，中國汽車市場格局劇變，新能源成為潮流，自主品牌強勢崛起，消費者對自主品牌的呼聲亦日漸高漲，與此同時，合資品牌銷量疲軟，面臨市場份額被侵蝕、利潤空間被擠壓的窘境，在此背景下，傳統汽車「國家隊」（包括一汽、東風、長安）在電動化智能化方面的轉型速度相對滞後，其核心競爭力受到一定程度的質疑。

數據顯示，東風汽車集團2024年累計銷量約189.6萬輛，同比下滑9.2%。其中東風日產、東風本田和神龍汽車銷量均出現下滑，尤以東風本田降幅最大，岚圖等新能源品牌增速較快，但體量仍小，難以彌補合資板塊缺口。而長安汽車2024年銷量268.3萬輛，同比增長5.1%。其中，新能源汽車銷量僅約73.5萬輛。

實際上，在去年3月份在「部長通道」上，國資委主任張玉卓就曾向一汽集團、東風集團和長安汽車三大汽車央企發出「警示」。他表示，就新能源汽車領域，國有汽車企業在這方面發展還不夠快，不如特斯拉（TSLA.US），不如比亞迪（002594.SZ），國資委將調整政策，對三家中央汽車企業進行新能源汽車業務的單獨考核，考核項目包括技術、市場佔有率以及企業未來的發展。

此外，國務院國有資產監督管理委員會副主任苟坪公開喊話，鼓勵支持中央企業開展高質量投資並購、專業化整合，加快掌握產業核心資源和關鍵技術。

今年1月份，國務院國資委企業改革局局長林慶苗亦強調，要以中央企業重組整合為抓手，深入推進國有經濟佈局優化和結構調整，加快推動國有資本向關系國家安全、國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域集中。

業内人士認為，汽車行業是央企重點經營的領域，如果上述汽車巨頭真的「抱團取暖」，推進合並重組等事項，確實符合國家支持央企資源整合、「集中力量辦大事」的邏輯，同時也是市場極度内卷下的明智選擇。重組後的汽車國家隊可通過統一技術標準、共享海外渠道，規模優勢凸顯，後續有望與特斯拉、大眾等巨頭競爭，話語權得到增強，長期看或將提升中國汽車全球競爭力。

申萬汽車分析也表示，東風集團股份和長安汽車控股股東的變更，標志著汽車央企整合進入新階段。在其看來，汽車產業需要強大的國家隊作為基底，央企股權整合不僅可提升產業集中度，對内還可實現平台化管理、降本增效，對外則能提高合作的積極性。