CPO概念重挫，中際旭創跌超14%，昔日大牛股不行了？

原創

2月5日，A股蛇年的第一個交易日，在DeepSeek的帶動下，AI概念非常活躍，從上遊硬件半導體到下遊應用等，相關概念股紛紛大漲。

然而，一向與AI息息相關的CPO概念股卻集體重挫，截至收盤，太辰光（300570.SZ）暴跌19.38%，新易盛（300502.SZ）暴跌18.49%，天孚通信（300394.SZ）暴跌16.88%，中際旭創（300308.SZ）暴跌14.43%。

此外，勝宏科技（300476.SZ）、滬電股份（002463.SZ）、生益科技（600183.SH）、景旺電子（603228.SH）等PCB概念股亦集體大跌。

一邊是海水，一邊是火焰的行情演變，令不少投資者「摸不著頭腦」。

有分析師認為，DeepSeek的優異性能、訓練成本更低、以及對於高端AI芯片的依賴度下降，或將讓市場對於英偉達高端芯片的需求出現一定程度的放緩。

此外，摩根士丹利也在最新發佈的報告中將2025年英偉達GB200出貨量從此前的3萬-3.5萬大幅下調至2萬-2.5萬件，最差的情況出貨量可能低於2萬，可能導致GB200供應鏈的市場影響達300億至350億美元。

該行表示，GB200芯片的「主要客戶之一」微軟的資本支出增速減緩，對供應鏈產生負面影響。其次，雲計算和AI基礎設施生態系統不成熟，特别是如GB200相關的網絡和電力基礎設施仍存在不足，供應鏈尚未跟上需求限制了GB200的部署。另外，雲計算行業的資本支出增速在2025年第四季度預計會放緩至個位數，這也會對GB200的出貨量產生負面影響。

有市場人士對此指出，相關CPO概念股和PCB概念股今日的大跌，主要受到英偉達需求被大幅調低衝擊。

具體來說，以中際旭創為例，該公司是全球領先的數據中心光模塊供應商，其產品主要應用於雲計算數據中心等領域，為數據中心等提供高速光模塊等產品和解決方案。而英偉達旗下AI芯片屬於數據中心的核心環節，中際旭創與英偉達處於同一產業鏈的不同環節，存在一定的業務關聯。

根據2024年半年報數據顯示，中際旭創的境外收入佔比超過87%，公司和國外科技公司一直保持良好的合作關系，深度嵌入各大巨頭的數據中心產業鏈中。

一旦英偉達的業務發展和產品需求放緩，對中際旭創的業務將有一定的負面影響。這或許也是公司股價跳空大跌的重要原因之一。其他CPO概念、PCB概念的下跌邏輯或與此類似。

值得注意的是，近期發佈的基金四季報數據也顯示，作為CPO概念股龍頭的中際旭創、新易盛和天孚通信被大幅賣出，這也對市場情緒造成一定的壓力，不少投資者跟風賣出，以降低自身持倉的不確定性。