【美股解碼】腳踏兩大賽道！禾賽與速騰股價又狂飙了

原創

儘管近日被爆出「大裁員」，但依然阻擋不住禾賽(HSAI.US)股價的強勁上漲。

美東時間周四，禾賽股價再迎來大漲，收漲16.71%，刷新2023年3月底以來新高，市值也突破20億美元。自去年11月26日以來，禾賽股價迎來狂歡，累計漲幅高達約240%，成為美股市場中最耀眼的中概股之一。

無獨有偶，與禾賽並稱為「車載激光雷達雙雄」的速騰聚創(02498.HK)也不甘落後，北京時間1月3日股價亦迎來大漲，截至發稿漲幅達10.62%，盤中漲逾18%，刷新2024年7月初以來新高。

刺激這兩家公司股價狂漲的因素，在於兩者均「腳踏兩船」，即在車載激光雷達領域的出貨量繼續保持高增長的同時，它們在機器人賽道已有所收獲，市場很多人認為機器人業務將是它們下一個爆發點。

狂奔的激光雷達雙雄

2024年是AI應用落地的里程碑，在AI的推動下，自動駕駛技術搭上發展快車，高階自動駕駛車型加速推向市場。

激光雷達作為高階自動駕駛汽車的「眼睛」，也因此踩上了時代的風口之上。

禾賽和速騰聚創的車企客戶涵蓋了國内外大部分主流車企，很多車企不斷推出高階自動駕駛車型。如禾賽的客戶包括理想汽車(02015.HK)、長安汽車(000625.SZ)、上汽集團(600104.SH)等，速騰聚創客戶則有比亞迪(01211.HK)、極氪(ZK.US)和小鵬汽車(09868.HK)等。

中國汽車流通協會數據顯示，今年前10個月，新能源乘用車L2級及以上的輔助駕駛功能裝車率達67.1%，裝車率持續上升。另外，自動駕駛芯片廠商地平線(09660.HK)近期表示，截至2024年10月，中國自主品牌高階智駕滲透率達到了11.7%。

這一市場趨勢帶動了激光雷達市場的放量增長，禾賽與速騰聚創享受到了市場紅利，行業進入了「龍爭虎鬥」的新階段。

下圖所示，2022年以來，這兩家公司激光雷達產品交付量持續激增，其中今年前三季速騰聚創交付量同比飙升259.6%至38.19萬台。

兩者近日也披露了最新業務數據，禾賽12月交付突破10台，成為全球首個達成單月交付量超過10萬台的激光雷達企業。

禾賽表示，截至2024年12月30日，公司的車企定點客戶達21家，量產定點車型100+款，客戶遍佈全球40+個國家。

速騰聚創方面，其披露數據顯示，2024年1-10月，公司車載行業激光雷達單年裝機量突破100萬顆，蟬聯行業市場份額第一。

車載激光雷達產品出貨量持續放量，為這兩家企業帶來了顯著的規模效應。

在深陷多年虧損泥潭後，這兩家公司正持續向盈虧平衡線快速推進，今年前三季虧損均有較大幅度收窄。禾賽方面曾表示，預計2024年第四季度淨營收將增長至近1億美元，帶來預計2000萬美元的淨利潤。

機器人為另一個星辰大海？

伴隨著相關產業層面的利好接踵而至，AI技術、高階芯片、激光雷達等技術的迅速叠代，機器人成為市場熱議的焦點。

機器人的市場規模以及各場景的使用需求有望快速增長，灼識咨詢相關報告顯示，機器人激光雷達解決方案市場規模預計將從2022年的82億元增長到2030年的2162億元，復合年增長率達50.6%。

除了傳統機器人公司，廣汽集團、比亞迪和小鵬汽車等車企都在涉足機器人賽道，這讓機器人行業更加火熱。此外，科技巨頭、獨角獸們也「坐不住」，字節跳動、美團(03690.HK)、小米(01810.HK)、百度(09888.HK)也正推動具身大模型的場景落地或直接從事機器人的研發。

得益於機器人產品的不斷落地，禾賽和速騰聚創的相關激光雷達產品出貨量亦表現不俗。

今年12月，禾賽面向機器人市場單月交付激光雷達超過2萬台，覆蓋移動機器人、配送機器人、清掃機器人、割草機器人等多個領域。

速騰聚創在機器人賽道也取得進展，截至2024年三季度末，速騰聚創在機器人領域上的合作夥伴由2400家突破到2600家。速騰聚創在2024年三季報中表示，公司與合作夥伴聯合開發的多款新品已經獲得來自不同領域多家頭部機器人公司的量產定點，預計將在未來18個月内完成交付。

值得一提的是，1月3日，速騰聚創召開2025年全球首場AI機器人領域的線上發佈會「Hello Robot」。

速騰聚創在會上推出機器人視覺全新品類Active Camera解決方案，Active Camera是一個包含傳感器硬件、運算核心、AI算法的智能生態，致力於成為通用的智能機器人之眼。

面向智能機器人市場，速騰聚創還推出兩款數字化激光雷達新品。其中，E1R可支持工業、商業、具身智能等各類型移動機器人在不同光照條件場景中穿梭作業。速騰聚創CEO邱純潮在發佈會上表示，目前，E1R已逐步開啓量產交付，將成為2025年公司實現機器人激光雷達領域出貨量爆發的主力產品之一。

邱純潮還表示，速騰聚創進入機器人領域並非心血來潮，公司不斷增加在AI方面的研發投入，建立了自己的超算中心、AI模型和場景數據等AI基礎設施。

小結：

自動駕駛技術的不斷成熟與機器人市場的蓬勃興起，為禾賽和速騰聚創帶來了增長機遇，但行業競爭也將會更加激烈。與此同時，AI、算法技術的崛起，也給激光雷達技術帶來了一些挑戰。

近期，矽谷初創公司Neural Propulsion Systems（NPS）推出了面向高級駕駛輔助系統（ADAS）提供商的超高清雷達操作系統（HROS），利用先進的數學和AI算法，顯著提高了雷達系統的探測範圍和分辨率，能夠在各種惡劣天氣條件下提供精度和響應能力。

例如，惡劣天氣條件下，HROS能識别和檢測150米外的行人和障礙物。有分析指出，NPS的HROS挑戰了現有激光雷達技術。

未來，禾賽與速騰聚創能否在激光雷達領域持續領跑，還需看其能否準確把握市場趨勢，靈活應對各種挑戰。