真耐心資本！險資頻頻出手，舉牌優質上市公司股權

原創

近期險資頻頻出手，舉牌優質上市公司股權，引發了市場的廣泛關注。

據海通證券（06837.HK）昨日在港交所發佈的公告，新華資產（新華保險旗下）於2024年12月3日繼續增持買入800萬股股份，每股價格7.0674港元，本次權益變動後持有股份為1.95億股，佔公司H股股份比例增至5.7192%。

事實上，前幾日，新華保險即持有海通證券H股超過5%，這也是險資時隔五年後再度出手舉牌券商股，上一次要追溯到2019年中國人壽舉牌了申萬宏源H股。

新華保險（601336.SH）為何相中海通證券，外界不得而知。此前的11月13日，國藥股份（600511.SH）、上海醫藥（601607.SH）同步公告稱，新華保險通過二級市場增持公司股份，雙雙觸發舉牌線。本次權益變動後，新華保險及新華資產合計持有國藥股份總股本的5.07%以及上海醫藥總股本的5.05%。

對於買入二者的原因，新華保險相關人士曾表示，兩家公司都具有高股息率特點，穩健性、成長性較好，契合險資長期投資理念。

有分析人士認為，在低利率環境下，傳統固收類資產的回報普遍下降，保險公司面臨「資產荒」的窘境，保險資金之所以頻頻買入優質權益資產，或是為了尋找新投資增值的機會‌，提升險企長期投資收益。

此外，隨著9月末一系列重磅政策的祭出，資本市場逐步回暖，政策也在不斷呼籲「耐心資本」，倡導長期資金入市。在此背景下，險企配置權益資產的動力愈發增強。‌

除了新華保險之外，中郵保險‌此前公告舉牌安徽皖通高速公路（00995.HK），持有公司H股股份超過5%，這也是中郵保險自2015年後的首次舉牌。高速公路一直被視為現金奶牛行業，其業績穩定以及高股息率的特點備受險資青睐。

長城人壽‌今年則舉牌了無錫銀行（600908.SH）、城發環境（000885.SZ）、江南水務（601199.SH）、贛粵高速（600269.SH）等多家公司。其中，長城人壽舉牌無錫銀行，是險資時隔8年後再次舉牌A股銀行股。

值得一提的是，新金融工具準則對於險資舉牌亦有一定促進作用。

東吳證券非銀金融分析師認為，保險公司頻頻舉牌上市公司與新金融工具準則有關。權益投資若以公允價值計量且變動計入當期損益，險企利潤表將受市場波動影響較大。但在舉牌後，可按照是否派駐董事以長期股權投資，或者以公允價值計量且變動計入其他綜合收益，進行後續計量，有效降低權益投資帶來的當期利潤波動。