巨量解禁在即，宜搜科技大跳水，股價跌超66%！

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11月18日，宜搜科技（02550.HK）大跌66.62%，位列港股跌幅榜第一名，公司股價收報15.94港元/股，市值為52.43億港元。

值得注意的是，公司10月初曾暴漲超180%，隨後震蕩調整，今日大幅跳水，已將此前漲幅悉數吞沒，股價大幅波動猶如「過山車」。

背後的主要原因或在於，宜搜科技即將迎來解禁潮。

公開資料顯示，宜搜科技的控股股東Growth Value LTD.將於12月7日迎來解禁。

首次公開招股前投資者同樣將於12月7日迎來解禁，其中，Estate Success Enterprise Limited和SBCVC FUND Ⅲ Company Limited分别解禁6.36%和4.85%，金河資本有限公司則解禁4.76%，8名投資者總計解禁23.82%股份。

此外，12月7日，包括宜搜聯合有限公司、上海盛大等在内的現有股東將迎來解禁，總計解禁36.07%股份。若不考慮控股股東，IPO前投資者與其他現有股東合計將在12月7日解禁59.89%股份。

如此巨量的解禁，或對市場情緒造成一定的壓制，可能也與公司股價的波動有一定程度的關聯。

公開資料顯示，宜搜科技依靠「搜索」起家，公司於2005年推出無線搜索引擎easou.com，一度市場佔有率超過60%。目前公司專注於「數據與人連系」應用場景，包括數字閱讀推薦、數字營銷、網絡遊戲發行及其他數字内容等領域，旗下的宜搜小說軟件在中國數字閱讀市場中排名靠前。

具體來看，宜搜科技通過APP、H5頁面向終端用戶推送數字内容，以内容付費、免費+廣告兩種方式獲得收益。

業績方面，此前公司發佈了2024年中期業績，上半年公司錄得營收2.78億元(人民幣，下同)，同比增長13.4%，股東應佔溢利338.5萬元，上年同期股東應佔虧損1285.6萬元，同比扭虧為盈。

對於業績增長，公司表示與AI領域的投入有關。

宜搜科技的核心競爭力及四大業務線的基礎，在於其自主研發的宜搜AI推薦引擎：這一自主研發的AI推薦引擎，擁有能夠精準捕捉用戶個性化需求的強悍能力，因而在數字閱讀推薦、數字營銷、網絡遊戲發行等多個領域發揮著重要作用。

以數字閱讀領域為例，宜搜科技通過上述宜搜AI推薦引擎，實現預測用戶的偏好，生成推薦策略可作出調整，並向用戶智能推薦滿足其個性化需求的合適文學内容。

2024年上半年，宜搜科技研發支出高達1758萬人民幣，佔公司當期總營收的6.33%。

整體來看，宜搜科技基本面可圈可點，公司依託於自身AI能力以及完整的商業模式閉環，已擁有穩定的收入來源和盈利能力。

不過，也有業内人士指出，公司上市以來股價走強，估值高企，即便今日大跌，公司動態市盈率依舊超百倍。

此外，公司所在的數字營銷服務業競爭激烈，數字閱讀領域亦如此，閱文集團、掌閱科技、咪咕數媒、阿里文學等頭部網文閱讀平台實力強悍，坐擁流量和品牌優勢，公司想要分得一杯羹並不容易。

長期來看，公司發展仍充滿不確定性。基本面的隱憂，疊加解禁期將至，這或許也是公司股價跳水的背後原因之一。