利空來襲！油價或跌至50美元？機構這樣看

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據悉，中東地區的石油供應量約佔全球總量的三分之一，深刻地影響著石油市場。而近期中東緊張局勢呈現出急劇升溫的勢頭，歐佩克成員國伊朗的直接參與更增加了石油供應中斷的可能性。

花旗集團估計，如果以色列對伊朗石油出口設施進行重大打擊，或讓市場每天的供應量減少150萬桶。分析師Francesco Martoccia等人在一份報告中說，如果攻擊下遊設施這類的小型基礎設施，供應可能會減少30萬-45萬桶。

在這種局勢下，佈油近日連續走強，目前已逼近每桶75美元；美油亦連續上漲至71美元附近。

值得一提的是，近期美股市場的油氣巨頭，如埃克森美孚（XOM.US）、雪佛龍已經是連漲4日。

而近期港股瘋漲，市場内的小型油氣股表現強勢，中港石油（00632.HK）連續上漲，10月3日的漲幅一度超過550%；中國油氣控股、海峽石油化工等也都出現顯著拉升，此外前期飙漲過的中國海洋石油（00883.HK）、中國石油股份（00857.HK）、中國石油化工股份亦連連上漲。

利空來了？沙特稱油價或跌至50美元

不過，油價及油氣股雖然在近日走勢，但利空也接踵而至。

自2022年11月以來，沙特一直領導其他歐佩克+成員國多次減產，以試圖維持高油價。

迄今為止，沙特承擔了歐佩克+的大部分減產，在過去兩年中每天減產200萬桶，佔該聯盟減產量的三分之一以上。沙特目前的日產量為890萬桶，這是自2011年以來的最低水平。

然而，包括伊拉克和哈薩克斯坦在内的幾個歐佩克成員國，在一定程度上無視減產，產量超過了各自的配額。

根據標普全球的數據，伊拉克8月份的日產量超額40萬桶。哈薩克斯坦的產量將隨著可每日產72萬桶油的Tengiz油田的恢復而上升。事實上，除了被點名的伊拉克和哈薩克斯坦，俄羅斯今年截至7月的產量也超過了配額。

根據國際貨幣基金組織的數據，沙特需要接近每桶100美元的油價才能平衡預算，以幫助國家進行經濟轉型。但沙特仍對歐佩克成員國對減產承諾的遵守情況感到擔憂，沙特石油部長最新表示，如果OPEC+成員國不遵守商定的產量限制協議，油價可能會跌至每桶50美元。

據了解，其他產油國將沙特的最新聲明解讀為含蓄的威脅，即如果其他國家不遵守該組織的減產協議，沙特願意發動價格戰來保住其市場份額。

而根據推遲的開始解除減產的計劃，沙特將從12月起每月增產8.3萬桶/日，到2025年12月，其產量將增加100萬桶/日。

機構如何看待油價走勢？

申銀萬國期貨分析師董超近日表示，油價在三季度大幅回落，壓力主要體現在全球宏觀經濟下滑導致的需求萎縮、新能源造成的替代效應以及OPEC的增產壓力。這些問題將長期影響油價，考慮到四季度原油進入需求淡季，整體供需將更加失衡。雖然三季度末國内出台一系列提振消費的措施，但對原油需求影響有限，且實際落地需要一定時間，因此四季度仍難有改善。

國信期貨研究人員指出，美國能源信息署數據顯示，目前全球原油日產量大概1.03億桶，其中美國原油日產量是1330萬桶左右，之前為了帶領OPEC力挺油價，沙特原油日產量已經持續下降至900萬桶附近。為了維持住原油市場話語權，沙特有動力去提高產量和市場份額。當前，全球原油需求端偏弱，最新統計局數據顯示，8月我國進口原油4910萬噸，同比下降7%。1-8月份，累計進口原油36691萬噸，同比下降3.1%。此外，8月國内規模以上工業原油加工量5907萬噸，同比下降6.2%。1-8月份，規模以上工業原油加工量47253萬噸，同比下降1.2%。9月份和10月份我國原油進口量同比很可能繼續下降。

美國9月份之後進入原油消費淡季，煉廠開工率可能下滑。但目前，美國原油庫存水平偏低，美國可能繼續回購增加戰略石油儲備。不確定的飓風天氣仍然可能對美國原油造成減產影響。中東以及俄烏局勢變化仍然存在很大不確定性。短期油價向上反彈空間有限，可能繼續下行探底。

不過，興業研究稱，第三季度以來，原油需求不及預期致油價下行，但原油庫存居於低位為油價提供底部支撐。隨著美聯儲降息周期開啓以及中國多項重磅金融支持政策推出，原油市場情緒得到提振。當前需要關注的是中美政策能否改善宏觀經濟數據，若後續宏觀經濟數據好轉加之供給端未傳出較大利空消息，則油價反彈會更為順暢，在此之前預計油價有可能呈現類似上一次美聯儲降息後、2019年10至11月那種底部寬幅震蕩，底部微幅擡升的走勢。

光大證券研究人員也表示，中東地緣政治局勢緊張，OPEC+主導下原油供需有望趨緊，看好2024年油價維持相對高位。